金吾财讯 | 招商证券发研报指，7月19日，小米集团(01810)雷军举行第五次年度演讲，分享小米造车背后故事，并于下半场发布系列小米折叠屏手机、直屏手机、手环、手表、空调、空气净化器等系列新品；此外还展示了小米SU7Ultra原型车，宣布今年10月正式挑战纽博格林赛道北环赛道。
该行指，小米集团作为集智能手机、智能硬件、IoT平台和汽车业务于一体的消费电子及智能制造公司，高端化、全球化战略稳步推进，人车家全生态迎来跨越发展。该行看好公司未来手机份额扩张及产品结构优化，同时公司拥有全球最大的AIoT智能硬件平台以及庞大的高忠诚度用户规模，AIoT及互联网业务有望持续稳健增长，2024年首款智能电动车热度及订单表现超预期，伴随后续车型矩阵持续完善及生态链的协同效应，该行认为公司有望跻身国内新势力第一梯队，并努力向15-20年跻身全球前五车厂的目标进军。
该行预测公司24/25/26年总营收为3482/4085/4728亿元，调整后净利润为179/224/279亿元，当前市值对应PE为21.1/16.8/13.5倍。维持“增持”评级，看好公司中长期市值上升空间。