银行板块23日盘中发力走高，截至发稿，齐鲁银行涨约5%，沪农商行、工商银行、农业银行、兴业银行、中国银行等涨超2%。值得注意的是，工商银行、中国银行盘中再创历史新高。
消息面上，7月22日，中国人民银行发布公告，宣布政策利率(7天期逆回购操作利率)下调10个基点、新一期贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点、常备借贷便利(SLF)利率下调10个基点，以及阶段性减免中期借贷便利(MLF)质押品。
华福证券指出，本次降息对银行的息差影响有限。资产端来看，降息短期内只影响新发生贷款和到期续作贷款的定价，对贷款增量的提振效果更为明显;2025年资产端重定价可能会对息差有一些影响，但届时负债端可能会有相应对冲。负债端来看，银行存款成本改善空间有望扩大，对资产端息差收窄的对冲作用有望增强。一方面，前期政策效果正在逐步显现：今年以来，银行端多次下调存款利率，并于4月开始按照监管要求进行手工补息整改。另一方面，银行存款利率有望进一步下调。根据存款利率市场化调整机制，银行存款利率要与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩，那么此次LPR利率下调或是新一轮存款降息的前奏。
整体来看，降息利好银行板块。虽然静态来看，降息对银行息差有负面影响，但是幅度相对可控，且在市场预期之内。但中长期来看，降息有助于提振信贷需求，改善经济预期，从而利好银行基本面。展望后续，“稳增长”措施下银行贷款量增质优可期。一是积极的财政政策更好发力见效，更多项目配套信贷需求有望被带动。二是财政资金也有望更多聚焦于扩大内需层面。特别国债被运用于促进消费和投资，将激发出更多有效需求，降息带来的融资成本降低与之形成合力，有望激发出更多有效需求。随着经济回升向好，银行的资产质量也有望更加扎实。我们对2022年初以来8次降息后的银行板块行情进行复盘，发现降息后银行板块出现绝对收益行情概率较大。