金吾財訊 | 東吳證券發研報指，百度集團(09888)在Apollo Day 2024發佈蘿蔔快跑第六代無人駕駛汽車，實現人類駕駛員10倍的安全性和城市級全域複雜場景覆蓋。公司在自動駕駛車型上持續取得突破。
該行預計24Q2百度核心收入264億元，同比持平，其中廣告收入受宏觀經濟影響，預計同比下降4%，主要系汽車、房產等行業客戶廣告投放需求較爲疲弱，同時用戶側AI搜索改造對傳統廣告點擊亦有所影響。該行看好公司AI生成搜索內容佔比進一步提升，但短期對廣告商業化負面影響或將持續。雲計算業務該行預計Q2收入52億元，同比增長14%，其中AI佔比繼續提升。非雲非廣告業務短期摸索發展方向，該行預計總體穩健。
該行預計公司2024Q2收入339億元，同比持平；其中百度核心收入264億元，同比持平。該行預計公司經調整經營利潤72億元，其中百度核心經調整經營利潤64億元，經調整經營利潤率24.2%。該行預計公司經調整淨利潤實現77億元。
該行繼續看好公司AI業務長期發展，自動駕駛業務中長期值得關注，但考慮到廣告業務仍有承壓，該行將公司2024-2026年收入預測由1393/1482/1557億元下調至1362/1453/1528億元，將經調整淨利潤由309/327/351億元下調至298/318/341億元，對應2024年PE爲8倍，維持“買入”評級。