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- CGS維持HPP的減持評級
CGS Maintains A Reduce Rating On HPP
CGS Maintains A Reduce Rating On HPP
HPP Holdings Bhd (HPP) experienced a seasonal increase in revenue for the fourth quarter of FY5/24, with a 25% quarter-on-quarter (QoQ) rise driven by its consumer electrical and electronics (E&E) segment. Despite this, the company reported a core net profit of RM4.6 million for FY5/24, a 53.8% year-on-year (YoY) decline, impacted by higher fixed production costs and margin reductions from newly commissioned operations.
CGS International Stock Broking House (CGS) maintains a REDUCE rating on HPP, with an unchanged target price of RM0.31. The bank highlights that, despite the recent uptick, HPP's valuation appears stretched at 28.3x FY25 Forecast Price-to-Earnings (P/E), significantly higher than the 3-year mean of 23x and peer average of 9x.
Looking ahead, CGS projects better performance for FY25/FY26, anticipating a recovery driven by demand in the consumer E&E and contraceptive industries. The firm expects revenue growth of 15.3% and 11.9% respectively, along with an improvement in gross margin to 20-21% from 18.6% in FY24, although it does not foresee a return to pre-pandemic revenue levels.
HPP Holdings Bhd (HPP)在5/24財年第四季度的收入出現季節性增長,在消費電子電氣(E&E)部門的推動下,季度環比增長25%。儘管如此,該公司報告稱,2015/24財年的核心淨利潤爲460萬令吉,同比下降53.8%,這受固定生產成本上漲和新投入運營的利潤減少的影響。
CGS國際股票經紀行(CGS)維持對HPP的降低評級,目標價保持不變,爲0.31令吉。該銀行強調,儘管最近有所上漲,但HPP的估值似乎捉襟見肘,爲25財年預測市盈率(P/E)的28.3倍,大大高於3年平均值的23倍和同行平均水平的9倍。
展望未來,CGS預計25財年/26財年的表現將有所改善,預計消費電子電氣和避孕藥具行業的需求將推動復甦。該公司預計,收入將分別增長15.3%和11.9%,毛利率將從24財年的18.6%提高到20-21%,儘管預計收入不會恢復到疫情前的水平。
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