受益於相關強制性政策的出臺以及我國城鎮化率的持續提升，消防報警器市場持續擴大，集中度逐漸提高。
智通財經APP獲悉，長江證券發佈研報稱，報警系統初步研發階段，國外應用領域侷限於工商業。受政策推行影響，家庭裝置普及率和持有量顯著提高。頭部公司通過收併購，進一步提高市場集中度。美國最大的兩家消防產品的提供商分別爲Honeywell、JohnsonControl，通過多次收併購，整合消防安全及樓宇設備相關產品和服務。受益於相關強制性政策的出臺以及我國城鎮化率的持續提升，國內消防報警器市場持續擴大，集中度逐漸提高。青鳥消防(002960.SZ)作爲行業龍頭，不斷通過收購擴大消防產品佈局，拓展海外市場，市佔率快速提高。
報警系統初步研發階段，應用領域侷限於工商業
感煙探測報警裝置尚未普及，電離煙霧探測器(ICSD)成本高是家用最大的限制。1973以前，受制於消防經費受限、消防人員素質參差不齊消防設備老舊等問題，火災導致的財產和人員損失極大。此時感煙探測報警裝置需求較小，大部分僅限於應用在商業、工業領域，極少涉及家庭安裝。成本是家庭中使用商用ICSD裝置的基本限制，1971年及以前售價幾百到一千美元。
政策推動下，家用消防需求帶來市場擴容及產品升級
政策推行下，家庭裝置普及率和持有量顯著提高。煙霧報警器市場競爭激烈，1977年，約有54家公司正在生產煙霧探測器。價格顯著降低，從1971年均價125美元降低到1977年25美元。根據2014年NFPA的《SmokeAlarmsinU.S.HomeFires》，開始，家庭煙霧報警器普及率從1973年10%快速提高到2000年95%。
由於在火災早期，電離報警器不能快速探測到火災，光電報警器逐步替代了電離報警器。2008年，國際消防員協會提議在美國和加拿大所有州、省和地方建築、消防和生命安全規範中規定僅使用光電煙霧報警器。2013年11月，俄亥俄州消防隊長協會發表一份官方立場文件，支持在俄亥俄州住宅中使用光電技術。政策鼓勵下光電報警器逐步替代了電離報警器。
Honeywell：消防安全解決方案領導者，多元化業務助力長期成長
頭部公司通過收併購，進一步提高市場集中度。美國最大的兩家消防產品的提供商分別爲Honeywell、JohnsonControl，通過多次收併購，整合消防安全及樓宇設備相關產品和服務。Honeywell通過收購Carrier、Pittway等公司，成爲消防報警系統龍頭。2000年，Pittway與Honeywell的樓宇自動化部門合併，獲得包括Ademco、Notifier、SystemSensor等品牌。2023年12月，公司以49.5億美元收購Carrier的消防業務，併入樓宇自動化部門。
國內：市場集中度有望進一步提升，龍頭公司優勢顯著
受益於相關強制性政策的出臺以及我國城鎮化率的持續提升，消防報警器市場持續擴大，集中度逐漸提高。近年來國內對於家庭消防安全的重視度也在不斷提高，2023年6月，《建築防火通用規範》系強制性工程建設規範，要求提高建築防火通用規範的權威性、適用性和規範性，亦擴大並明確了火災自動報警系統在建築防火設計過程中的強制應用範圍。NTCysd數據顯示，2023年消防報警器市場規模規模提高到約420億元。行業格局相對分散，參考2019年數據，行業CR5僅25%，但近年來龍頭市佔率呈提升趨勢，2019-2023年間，青鳥消防市佔率由8.35%提升至約11.84%。青鳥消防作爲行業龍頭，不斷通過收購擴大消防產品佈局，拓展海外市場，市佔率快速提高。海灣集團作爲國內最早的火災報警龍頭，已於2009年被UTC收購。青鳥消防目前是國內市場的龍頭，近年來收併購持續落地，多品牌戰略助力公司全面提升市場競爭力。當前時點來看，主業方面，今年以來消防安全得到進一步重視，有望推動消防設施更新換代;新業務方面，應急疏散、工業消防、氣體滅火等業務已經對收入帶來顯著貢獻;此外，2023年海外收入佔比約13%。同時股權激勵指引成長，當前具備向上彈性。
風險提示
1、政策落實不及預期;2、技術進步不及預期;
3、行業需求下滑;4、新業務拓展低預期。