全球の経済成長に対する懸念が高まる中、「銅不足」の論調が揺れ始めた。投資家にとって銅を買うか買わないかは、世界経済の回復前景によって決まると分析家は指摘する。前景が良好だと考える場合、現在の価格は非常に良い買い入れポイントである。
需要が低迷しているため、銅価格は大幅に下落しています。
先週水曜日、国際銅価格は3ヶ月ぶりの安値で収まり、5月に記録した11100ドル/トンの史上最高値から20％以上下落しました。発表時点で、ロンドン銅は8991.5ドル/トンで、日中は1％以上下落しました。
ニューヨーク銅も1％以上下落しました。昨日までに、ニューヨーク銅期先物主力契約は連続して8営業日下落し、2020年2月以来の最長の下落期間を記録しました。
国内の銅価格も同様に下落しました。木曜日、上海銅は底を試しながら揺れ動き、史上最長の下落相場を記録しました。午後には、上海銅主力契約は下落幅を拡大して2％に達し、当日は1600元下落して73240元/トンとなりました。
さらに、ロンドン金属交換所の主要6種類の基本金属を追跡するLMEX金属指数も、超売られ地域に下落し、4月初め以来の最低水準に達しました。
需要と経済回復の見通しが不確実になっています。
銅価格を下落させた主要な要因は、需要見通しが低迷していることです。
グリーンエネルギー転換の背景にある全世界市場では、総じて銅需要が高く、数年以内に銅市場が不足することが予想されています。これが、銅価格がこれまで継続して上昇してきた主な原動力です。
しかし、世界的な経済回復の不確実性が高まるにつれて、「銅不足」論は揺らぎ始めています。ゴールドマン・サックスのアナリスト、アダム・ギラード氏は、状況が悪化し続けていると警告し、「市場が過剰供給状態であるため、銅価格は短期間下落する可能性がある」と述べました。
金瑞先物のアナリスト、龚明氏は以下のようにコメントしています。
「世界経済成長への懸念は依然として存在し、これが銅価格の下落を推進する可能性がある。」
一部のアナリストは、2035年までにネット・ゼロ排出に近づくためには、銅需要は現在のレベルから倍増して5,000万トンに達する必要があると予測しています。さらに慎重に見積もっても、今後10年間で需要は少なくとも3分の1増加する必要があり、銅市場には短期、長期的に圧力をかけることになります。
さらに、テスラやGoogleの予想を下回る業績が投資家の関心を引き始め、電気自動車や人工知能の分野での銅需要の前景はあまり楽観視されていないようです。
ホールガーテンの鉱業戦略アナリスト、クリストファー・エクルストン氏は以下のように指摘しています。
「電気自動車のファンダムは、「未来に富を築く」という物語を売ることに慣れています。」
「銅不足の話は単なる神話です。将来的に銅不足が生じる可能性がありますが、それは今ではありません。」
「投資家にとって、銅を買うか買わないかは、世界的な経済回復の見通しに基づいて決まります...将来の経済状況が改善すると信じていれば、現在の価格はよい買い時かもしれません。」
ただし、龚明氏は、現在供給面のリスクも存在することに注意を促し、銅価格が8900ドル前後でサポートを得ることが予想されると述べています。