投資家は人工知能の巨大な企業から売り払い、小型株式や防御型株式に向かう傾向が見られています。
Zhitong Finance APPによると、株式投資家は人工知能（AI）分野のリーディング企業の株価上昇に対する懸念を抱き、見過ごされがちな科学技術の繁栄をもたらす企業に注目し始めているようです。
2012年末にChatGPTがリリースされて以来、英伟達（NVDA.US）の株価は7倍に急騰し、大型株を主導とする世界的な反発に貢献してきました。しかし、持続可能性に対する懸念、地政学的緊張状況、グローバル通貨政策変更により、投資家は新しい動機付け要因を探し求めています。
投資家は人工知能の巨大企業から売り抜け、小型株や防御型株に向かっています。このような回転は、人工知能テーマがチップやソフトウェア以外の分野、例えば電力や土地などに拡大する中で起こっています。
Bloomberg Intelligenceの首席株式戦略家であるジーナ・マーティン・アダムス氏は最近、「スペキュレーションの観点から、私たちは人工知能に関連するいくつかの取引が技術的音声や通信分野以外で発生していることがわかっていますが、これらの2つの分野は依然として主導的地位にあります。公共サービス業界は、「人工知能がより多くの投資を引き付け、最終的にはより強力な成長をもたらす」という理由から「第2四半期に楽天的なムードが高まっている。」と語っています。
科学技術と通信は、MSCIグローバル指数で今年最も好調な2つのセクターです。同指数でそれぞれ14%以上の上昇率を記録していますが、今季最悪の2つのセクターでもあります。6月末以降、最も急騰した2つのセクターは不動産と公用事業です。
各分野の展望は以下のとおりです。
電力供給
科学技術分野における電力需要の激増により、世界中の多くの場所で電力供給が不足する状況が起こっています。国際エネルギー機関は、データセンター、人工知能、暗号資産などの電力消費量は2026年までに2倍以上に増加する可能性があると予測しています。これは大まかに日本の使用電力量に匹敵する水準です。
これにより、世界各地の公益事業会社に注目が集まっています。アメリカのDominion Energy（D.US）やSouthern Company（SO.US）から、東南アジアのYTL Power International BhdやGulf Energy Development PCLまで、幅広いエネルギー関連企業が挙げられます。
Pictet Asset Managementのシニアインベストメントマネージャー、エブゲニア・モロトヴァ氏は、「私たちは、人工知能の広範な適用が発電業界のゲームルールを変える可能性があると考えています。2024年までに、人工知能を使用するために必要なデータセンターの規模は現在の2〜3倍になる可能性があります」と述べています。
機器
UBSグループの中国公用事業アナリストであるKen Liu氏は、「変圧器、すなわち発電機から電力を送り出す機器は深刻な不足に陥っており、今日注文を受けた変圧器さえも、もしその仕入れ先がラッキーなら2028年までに受け取れるかもしれません。」と述べています。
これにより、大手変圧器メーカー、GEエアロスペース（GE.US）、フランス施耐徳電気、日立などの株価が今年急騰しました。
「エネルギーインフラストラクチャは非常に大きなトピックであり、人工知能が登場する前から存在しており、人工知能はエネルギー消費量の増加に対する需要を増大させるに過ぎません。非常に良い機会があります。しかし、これらの機会は非常に周期的で、かなりの変動があります。」--バンク・J・サフラ・サラシン AGの最高投資責任者、フィリップ・バールチ氏
再生可能エネルギー
急速な電力需要の増加により、汚染の悪化が懸念され、再生可能エネルギー関連の株式に注目が集まっています。太陽光、水力、風力、原子力などを扱う企業が潜在的な受益者として見られています。
景顺投資管理公司のシニアインベストメントマネージャーであるChris Liu氏は、年に国家電網が新たに導入する代替エネルギーの比率に関して、中国がリードしていると指摘しています。中国太陽電池の生産量は全世界の生産量の90%を占めており、欧米からの関税などの影響が懸念されるものの、長江電力(600900.SH)や川投能源(600674.SH)など、中国の水力株には投資家の注目が集まるかもしれません。
人工知能の観点からは、Vestas Wind Systems A/Sなどのオランダの風力タービンメーカーや韓国の水素関連企業Doosan Fuel Cellを含む他の地域の代替エネルギー株式も注目されています。
銅
大型商用車の銅配線やデータセンターの冷却器に取り入れられる銅は、人工知能のトレードと関連しています。関連する株式に麦克莫ラン銅金(FCX.US)、BHPグループ(BHP.US)、江西銅業(600362.SH)があります。
Bloomberg IntelligenceのアナリストであるGrant Sporre氏は、「2030年までに、世界の銅需要が200万トン増加する可能性があり、そのうち半数以上がアメリカから来る可能性がある。なぜなら、電力消費が高い人工知能が、データセンターの容量を増やしているためです。」と述べています。
データセンター
土地需要を利用して近くの電源および主要なAI顧客の計算施設をサポートするために利用されるデータセンターは、この分野に特化した主要な不動産投資信託会社によってリードされています。そのような企業には、エクイニクス(EQIX.US)、デジタルリアルティートラスト(DLR.US)、新加坡のKeppel DC REITがあります。人工知能による推進を受け、オーストラリアの不動産会社Goodman Groupの株価は今年35%程上昇しました。
東南アジアは新興の人工知能ホットスポットとして見なされており、マレーシア電信やタイAdvanced Info Service PCLなどの現地の電信企業は、データセンターを新しい成長エンジンと見なしています。フィリピンの電信企業PLDT Inc.は、不動産投資信託(REIT)に上場するか、あるいは一部を売却することを検討しているため、そのデータセンター投資ポートフォリオの評価額は10億ドルを超えるかもしれません。
最終ユーザー
いくつかの市場戦略家は、ビジネスを改善して利益を得るために人工知能を採用する可能性がある企業に注目しています。
摩根スタンレーによると、こうした「採用者」の株価は、今年平均して27%上昇する見込みです。この生産性向上が業績向上に寄与するため、摩根スタンレーは工業製品の一つが大きく受益する産業の一つであると考えています。
摩根スタンレーのグローバルリサーチディレクターKaty Huberty氏は、「最も市場価値が高い企業を見ると、農業機械からの情報を活用して農業を最適化するような、Deere & Company(DE.US)のような企業が出てくることが分かります。」と述べ、大型商用車の設計および製造に特化したパッカー(PCAR.US)を紹介しました。
大型で複雑なデータセットを効率的に解析する人工知能の能力は、特に薬の開発プロセスを加速するための医療保健分野において機能すると考えられています。KeyBanc Capital Marketsの医療保健テクノロジーアナリストScott Schoenhaus氏は、小型バイオテクノロジー株式のRecursion Pharmaceuticals(RXRX.US)やSchrodinger(SDGR.US)を含む株式を保有することを投資家に勧めています。