金吾財訊 | 海通國際發研指，美股上市公司SunpPower在7月17日告訴經銷商無法再提供安裝服務，並將停止發貨；7月9日，美國光伏製造商Toledo Sola宣告將立即終止所有研發工作並逐步停止運營，公司即將倒閉；有着11年曆史的戶用光伏安裝商Titan Solar Power也已宣佈永久性停業。中國光伏產業鏈企業紛紛發佈2024年中報業績預告，普遍出現大幅虧損，光伏產業鏈出清有望拉開序幕，更加穩定的核電和傳統能源將重新發揮重要作用。
該行指，據不完全統計，2024年多晶硅產能接近400萬噸，根據媒體預測，2024-2025年全球光伏新增裝機分別爲511GW和531GW，假設容配比爲1.2，硅耗爲2萬噸/GW，則2024-2025年硅料需求僅爲129和131萬噸，產能供應分別達384萬噸和600萬噸，供大於需難以改變；價格方面，根據PVinfoLink數據，7月19日多晶硅緻密料價格爲39元/kg，較2022年高點已經下跌達87%，頭部企業虧損嚴重，通威股份2024年中報預計虧損30-33億元，同比下降123%-125%；光伏電池片方面，182TOPCon電池片均價爲0.30元/W，經過我們測算，N型182電池片毛利率約爲-14%，單瓦淨利約爲-0.04元，當前同樣處於虧損狀態；組件根據我們測算，毛利率約爲8%，淨利約爲0.01元/W，僅處於盈虧水平，產業鏈量價均將繼續承壓，光伏產業鏈有望開始出清。火電方面，2023年火電新增裝機達65.67GW，創8年新高，核電方面，中國2022年和2023年連續2年覈准了10台核電機組，創歷史新高。
該行建議關注AI數據中心設備及建造企業如【伊頓】、【Vertiv】、【Nvent Electric】、【廣達服務】；電網設備企業如【Hyundai Electric】、【LS Electric】、【Hitachi Energy】、【金盤科技】、【伊戈爾】；電力運營商如【華潤電力(00836)】、【Vistra】、【長江基建(01038)】；核燃料企業如【中廣核礦業(01164)】。
