華爾街預計，蘋果二季度營收同比增長3.3%，考慮到過去六個季度中有五個季度出現營收下滑，這次的增長無疑是一個積極的信號。關注蘋果智能的進展，分析預計二季度可能是iPhone銷量下降的結束，隨着AI開啓新的換機浪潮，其銷售將迎來複蘇。
儘管iPhone在關鍵市場中國表現屢屢不佳，蘋果二季度業績仍有望出現企穩跡象，投資者密切關注公司寄予厚望的“蘋果智能”，期待AI成爲蘋果重拾增長的新動力。
蘋果將於美東時間8月1日美股盤後（北京時間週五凌晨）公佈2024財年第三財季（（2024自然年二季度）業績。
當下華爾街的共識是，蘋果二季度GAAP營收844.8億美元，同比增長3.3%。考慮到蘋果在過去六個季度中的五個季度都遭遇了營收下降，這次的增長無疑是一個積極的信號。
華爾街還預計，蘋果二季度調整後每股收益1.35美元，同比增長7.4%，遠高於一季度的0.7%。作爲蘋果收入的最大來源，iPhone銷售額爲389.5億元，同比下降1.8%，降幅較一季度（同比下降10.5%）大大縮窄。
摩根大通預計，蘋果二季度iPhone和總收入均有望超出市場預期，爲進入AI驅動的換機週期奠定基礎。蘋果不僅在延續過去的成功，而且還在積極佈局一個由AI驅動的激動人心的未來，這可能會將其股價推向新的高度。
在上週公佈的研報中，Samik Chatterjee等摩根大通分析師將蘋果列入“積極催化劑觀察”名單，並預計其股價將在今年年底升至245美元，2025年底進一步升至265美元，較週五收盤價分別高12.4%和21.6%。
iPhone即將走出銷售泥潭？
Chatterjee認爲，蘋果二季度營收將達到853億美元，每股收益1.38 美元，其中iPhone銷量將達到約4400萬部，收入399億美元，均好於市場預期。
他表示，若二季度iPhone銷量和總營收都超過預期，這可能會緩解投資者對蘋果估值過高的擔憂。
中國市場銷售放緩令蘋果股價承壓，但投資機構CFRA認爲，二季度可能是蘋果銷量下降的結束，隨後迎來複蘇。
CFRA在最新的前瞻報告中表示，蘋果在中國市場的“命運正在發生轉變”，降價推動了iPhone在中國的出貨量增加。
根據Visible Alpha彙編的普遍預期，分析師預計蘋果二季度在大中華區的銷售額將下降2.6%。
不過，CFRA表示，在備受期待的iPhone 16推出之前，蘋果仍處於營收的低谷。
蘋果下一個王牌——AI，到哪一步了?
不過值得注意的是，在業績公佈前，有消息稱“蘋果智能”將延遲到10月發佈。
這意味着在9月發佈的iOS 18和iPadOS 18沒有AI功能，今年首批出廠的iPhone16機型也缺少新的AI功能，需要在10月份的軟件更新後才能使用AI功能。
在週五召開的業績電話會上，投資者將密切關注蘋果方面的回應。蘋果此前表示，這些新功能可能會幫助iPhone 16的銷售。
據媒體報道，蘋果公司計劃在2024年底至2025 年上半年，通過對iOS 18的多次更新，推出完整的蘋果智能功能。除iPhone和iPad外，蘋果智能還會整合至Mac電腦上。此外，Vision Pro 也在開發加入蘋果智能中，但該設備要晚些時候才會發佈。
AI開啓的換機週期，對蘋果意味着什麼？
儘管如此，Chatterjee 仍樂觀預計，在AI技術驅動的換機週期中，蘋果預計仍佔據優勢地位，尤其是通過 iPhone 和整體收入表現。
我們預計蘋果將向投資者保證， AI換機週期將於2025財年（9 月底）正式開始，並在2026財年進一步加速。
該週期將受2024財年超預期的收入驅動，從而擁有一個更加堅實的起點。
蘋果設備龐大的用戶基礎，意味換機週期將帶來可觀的銷量增長。
摩根大通預計，在2025財年和2026財年期間，iPhone銷量有望達到一個新的高度，即便是在用戶換機頻率下降的情況下。
Wedbush分析師表示，新一輪iPhone換機週期有望將蘋果市值推高至4萬億美元。
展望接下來的三季度（第四財季），Chatterjee預測蘋果營收爲955億美元，每股收益爲1.62美元，均高於市場普遍預期。繼今年早些時候出現下滑後，這一預測標誌着蘋果營收有望實現連續兩個季度的同比增長。
服務業務的存在感越來越強
雖然iPhone仍是蘋果的最大收入來源，但其服務業務正在以穩定的高速度增長，一季度佔蘋果總營收的比例達到26%以上。
華爾街認爲，在不久的將來，服務業務有望成爲蘋果新的增長引擎。
根據華爾街的共識預期，二季度蘋果服務業務收入可能達到239.6億美元，同比增長12.9%，摩根大通認爲，蘋果服務業務有望超過市場預期。
Counterpoint表示，App Store、Apple Care+、Apple Music和捆綁式訂閱的Apple One都爲蘋果帶來了拐點式的增長，疊加蘋果用戶對於iOS生態的依賴度越來越高，因此，即使iPhone銷售放緩，服務業務仍將繼續爲公司帶來更多收入。
編輯/emily