EV giant Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) has replaced Ford Motor Co (NYSE:F) as Morgan Stanley's "Top pick" in the U.S. auto industry.
Analyst Ratings: Morgan Stanley has a price target of $310 for Tesla and $16 for Ford. This is an upside of nearly 34% from Tesla's closing price on Monday, and nearly 45% for Ford, according to Benzinga Pro data.
What Happened: Morgan Stanley said in a note on Monday that Tesla is cutting costs in the auto segment and also redeploying resources to other business segments as EV demand falls.
Tesla will have more automakers looking to buy zero-emission vehicle credits from it as legacy players pull back on their EV plans and service revenue should grow as Tesla's car population increases, the brokerage noted, while adding that margins derived from after sales and service are typically far higher than sale margins.
"We estimate Tesla may account for as much as 1/2 the credit sales in the market, supporting a 100% margin business for Tesla that may not be anticipated by the investment community at this time," the note reads.
Morgan Stanley also sees potential for Tesla's Energy business to be worth more than the electric vehicle business, particularly owing to severe storms and unusual global weather phenomena.
In the second quarter, Tesla marked a growth in energy generation and storage revenue as well as services and other revenue even as total automotive revenue fell 7% year-on-year. The company also made a revenue of $890 million by selling regulatory credit to other automakers who lagged on their emission requirements.
Brokerage Concerns: The brokerage, however, warned that the near-term expectations around the company's full self-driving (FSD) driver assistance technology and robotaxi may be too high and that EV demand may continue to dwindle.
As per Morgan Stanley, the commercial opportunity of non-auto expressions of embodied artificial intelligence is likely far larger and faster adopted than that of autonomous cars. It is also 'highly unlikely' that the company would be allowed to operate autonomous vehicles in China, its second-largest market, the brokerage noted.
"In our opinion, if Tesla (or any other US company) were to 'solve' the robotaxi problem, we believe it would be highly unlikely that the company would be allowed to offer such technology within the PRC. The dual purpose element of embodied AI carries obvious national security sensitivities," the brokerage said.
Tesla is currently gearing up to unveil its dedicated robotaxi product on the 10th of October.
Price Action: Tesla shares closed up 5.6% on Monday at $232.10 and Ford shares closed down 1.6% at $11.01. While Tesla stock is down 6.6% year-to-date, Ford is down 9.5%, according to data from Benzinga Pro.
EV大手テスラ（NASDAQ:TSLA）が、モルガン・スタンレーの「米国自動車業界のトップピック」としてフォード・モーター（NYSE:F）と交代しました。
アナリストの評価：モルガン・スタンレーは、テスラの株価目標を310ドル、フォードの株価目標を16ドルとしています。Benzinga Proのデータによると、これは月曜日のテスラの終値に対して約34％、フォードに対して約45％の上昇率です。
何が起こったか：モルガン・スタンレーは、月曜日のメモで、EVの需要が低下する中、テスラが自動車セグメントでコスト削減を実施し、また他のビジネスセグメントでもリソースを再配置していることを伝えました。
Teslaは、レガシープレーヤーがEV計画から撤退するにつれて、ゼロエミッションビークルクレジットを購入するためにより多くの自動車メーカーがTeslaを見るでしょう。また、ブローカージは、アフターセールスとサービスから得られるマージンは通常販売マージンよりもはるかに高いことから、車のポピュレーションが増加すると、サービス収益が増加することになると指摘しています。
"我々は、Teslaが市場において販売されるクレジットの半分を占める可能性があると評価し、現時点では投資コミュニティには予期されていないTesl aの100％縁の取引のビジネスを支持している可能性がある"とノートに書かれています。
モルガン・スタンレーはまた、異常気象や異常な世界的天候現象によって、テスラのエネルギー事業が電気自動車事業よりも価値があると考えています。
第2四半期に、テスラは自動車売り上げが前年比7％減少した中、エネルギー発電・蓄電売上高、サービス業務売上高、その他の売上高を増やしました。また、規制に遅れた他の自動車メーカーに対して規制クレジットを販売することにより、8,900万ドルの収益を上げました。
ブローカージは、Full Self-Driving（FSD）ドライバーアシスタンス技術とロボタクシーに関する近期の期待が高すぎる可能性があり、EVの需要が縮小し続ける可能性があることを警告しています。
モルガン・スタンレーによると、自律車両に比べ、人工知能の非自動車分野の商業機会の方がはるかに大きく、速く採用される可能性が高いです。また、中国、同社の2番目の市場では、自動車の自律運転を許可することは「非常に不可能」だと仲介業者は指摘しています。
"私たちの意見では、Tesla（または他の米国企業）がロボタクシー問題を"解決"した場合、同社がPRC内でそのような技術を提供することは極めて不可能であると考えます。 人工知能の二重目的要素には、明らかな国家安全上の感度がある」とブローカージは述べています。
現在、Teslaは、10月10日に専用のロボタクシープロダクトを発表する準備をしています。
プライスアクション：株価は、月曜日に5.6％上昇して232.10ドルで終了し、Fordの株価は1.6％下落して11.01ドルで終了しました。データによると、Tesla株は今年に入ってマイナス6.6％、Ford株はマイナス9.5％です。Benzinga Proからのデータによると。
