金吾財訊｜グローバル証券は研究指数を発表し、2013年から2023年までの間に、エッチワールドグループ（01179）のホテル数のCAGRは20.8％、収入のCAGRは18.0％になると予想しています。水平強度において同業者と比較すると、同社は継続的にリードしています。2019年まで、同社の収入規模は同業他社に匹敵する余地がありました。母子企業の当期純利益は温江や首旅を含む業種平均値の52％を上回りました。2023年には、同社は自己の障壁を継続的に強化し、客室数に対して、同社の市場シェアは14％で、国内では温江国際の18％に次ぐレベルです。国内の業績から見ると、同社は、業種平均値を114％上回る母子会社の当期純利益を実現しました。
同行によると、ホテル業界は周期的で成長性のある産業です。周期の進展のリズムを見ると、1）供給は基本的に復活しています。2023年末までに、中国のホテル数は感染前の96％に回復します。2）レジャー需要が持続し、ビジネス需要が合理的です。2024年の五一節には、内国民の旅行回数は、比較可能な口径で、2019年同期と比較して128.2％に回復し、休閑需要は感染後に強く残っています。ビジネス需要は集約後に理性的に回復し、2024Q2の会議需要の景気指数はマイナスに転じます。成長の次元を見ると、2023年末にホテルの連鎖率は41.0％に達し、前年同期比2.2ポイント増加し続けます。構造の改善が継続し、ADRの上昇傾向は変わりません。
同行は、同社の2024年から2026年の収益をそれぞれ242.4/261.2/281.1億元と予測し、それに対応する成長率はそれぞれ10.8％/7.7％/7.6％で、3年間のCAGRは8.7％です。彼らの売上高はそれぞれ42.5/49.1/56.7億元で、3年間のCAGRは11.6％で、対応するPE（市場価格対益利倍率）はそれぞれ16x/14x/12xです。同社は、先行きの見通しとグローバル化の好調さから、「保有」の評価を与えられるとのことです。
