The rate of job creation in the U.S. private sector fell short of expectations in July, indicating a cooling in labor market conditions.
Private employers in the U.S. added 122,000 jobs in the past month, the lowest since January 2024 and down from the upwardly revised 155,000 jobs in June, the ADP National Employment Report shows.
The reading also marks the fourth consecutive month of declining growth in U.S. private employment and missed the projected 150,000 jobs, according to consensus estimates from TradingEconomics.
The ADP's private employment snapshot, based on payroll data from over 500,000 companies and more than 25 million employees, provides a preview of the official jobs report expected this Friday. Economists predict that total nonfarm payrolls, including government jobs, will decrease from 206,000 in June to 175,000 in July. The unemployment rate is expected to remain steady at 4.1%, and average hourly earnings are anticipated to maintain a 0.3% monthly increase.
July ADP National Employment Report: Key Highlights
- Services-providing companies added 85,000 jobs, while goods producers added 37,000.
- Industries experiencing increases in employment were trade, transportation, and utilities (61,000), construction (39,000), leisure and hospitality (24,000), financial activities (14,000).
- Industries witnessing the sharpest job contractions were professional/business services (down by 37,000), information (down by 18,000) and manufacturing (down by 4,000).
- Year-over-year pay increases for job-stayers were 4.8% in July, down from 4.9% in June and marking the slowest pace in three years. Pay gains for those who switched jobs also fell, down from 7.7% to 7.2%.
- "With wage growth abating, the labor market is playing along with the Federal Reserve's effort to slow inflation. If inflation goes back up, it won't be because of labor." Nela Richardson, chief economist at ADP, said.
Market Reactions
- The U.S. Dollar Index (DXY), as tracked by the Invesco DB USD Index Bullish Fund ETF (NYSE:UUP), fell 0.4%.
- Treasury yields softened slightly, with the 10-year Treasury note trading at 4.13%.
- Gold, as tracked by the SPDR Gold Trust (NYSE:GLD), rose 0.4%.
- Futures on U.S. equity indices traded higher in the premarket on Wednesday, following the negative close seen Tuesday.
- Among notable premarket movers, shares of Microsoft Corp. (NYSE:MSFT) traded 3% lower as growth in the business cloud softened, despite the tech giant reported stronger-than-expected earnings. Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) rallied over 7%.
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7月、米国の民間部門での雇用創出率は期待を下回り、労働市場の状況が冷え込む傾向にあることを示しています。
ADP国内雇用レポートによると、過去1か月間における米国の民間企業の雇用は12.2万人で、1月の2024年以来で最低で、6月の上方修正された15.5万人から減少しました。
また、米国の民間雇用における成長の減少が4か月連続で、TradingEconomicsのコンセンサスの予測によると、予想された15万人の雇用を逃しています。
ADPの民間部門の雇用スナップショットは、50万社以上、そして2500万人以上の従業員の給与データに基づいており、今週金曜日に予定されている公式の雇用レポートのプレビューを提供しています。経済学者は、政府の雇用を含む総非農業部門の給与が6月の20.6万人から7月の17.5万人に減少すると予想しています。失業率は4.1％で横ばいの見込みであり、平均時給の賃上げは月間0.3％の増加を維持することが期待されています。
7月のADP国内雇用レポート：重要なハイライト
- サービス提供企業は8.5万人を増加し、財物生産企業は3.7万人を増加しました。
- 雇用数が増加した業界は、取引、交通、公益事業（6.1万人）、建設（3.9万人）、娯楽・宿泊業（2.4万人）、金融活動（1.4万人）でした。
- 最も雇用が減少した業界は、専門/ビジネスサービス（3.7万人ダウン）、情報（1.8万人ダウン）および製造業（4,000人ダウン）でした。
- ジョブステイヤーの年間賃金増加率は7月に4.8％に低下し、6月の4.9％から3年ぶりの低水準となりました。転職して賃金が上がった人々の賃金増加も減少し、7.7％から7.2％に下落しました。
- 「賃金上昇が抑制されることによって、労働市場はインフレーションを抑制するために米連邦準備制度理事会の取り組みに追従している。もしインフレーションが再び上昇すれば、労働が原因ではない」と、ADPのチーフエコノミストのNela Richardsonは述べています。
市場反応
- Invesco Db USD Index Bullish Fund ETF（NYSE：UUP）が追跡する米国ドル指数（DXY）は0.4％下落しました。
- 米国債の利回りはわずかに低下し、10年債券利回りは4.13％で取引されました。
- SPDR Gold Trust（NYSE：GLD）が追跡する金は0.4％上昇しました。
- 先物取引では、火曜日に下落した後、米国株式指数の株式はプレマーケットで上昇しました。
- 注目のプレマーケット動向の中で、マイクロソフト社の株式（NYSE：MSFT）が好調ではなく、テック大手が強気で報告しても成長は鈍化し、株価は3％下落しました。Advanced Micro Devices Inc.（NASDAQ：AMD）は7％以上上昇しました。
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