貝萊德智庫認爲，近期美股反覆波動，主要是受聯儲局減息預期、美股風格輪動以及匯率走勢的影響。
智通財經APP獲悉，貝萊德智庫發文稱，近期美股反覆震盪，主要是因爲聯儲局本週可能會發出9月首次減息的信號，再加上市場已經預計到明年將有多次減息。理論上，聯儲局減息對美國風險資產屬於利好，但上週標普500指數卻創下了自2022年以來最大單日跌幅。
儘管市場預計聯儲局將進行多次減息，但股市仍在回落，這表明動量交易的勢頭太過，並有望在短期內出現逆轉。正如貝萊德智庫之前所說，市場仍然從短期宏觀消息中作出過多推斷。此外，本週三日本央行已宣佈加息。如下圖所示，聯儲局和日本央行預期政策利率的差距將會縮小，而這種利差是導致日元跌至35年低位的重要原因。而日元的走強使那些曾經因日元貶值而做空日元，但做多高收益貨幣進行套戥交易的投資者平倉。
貝萊德智庫認爲，近期美股反覆波動，主要是受聯儲局減息預期、美股風格輪動以及匯率走勢的影響，建議投資者警惕這些短期市場情緒的擾動，而應聚焦企業的盈利情況，挖掘實體產業中的投資機會。
日元套戥交易正面臨壓力的一個跡象是：美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，由於本月日元走強，槓桿基金以自2011年以來的最快速度關閉了此前用於套戥交易而看空日元的倉位。如此大幅度的平倉可能是導致市場波動及出現迷霧的技術性因素。另外，作爲受全球青睞的融資貨幣，日元的這些變化也可能在其他市場產生連鎖反應，使得全球金融環境收緊。北半球市場夏季交易活動的疲軟、二季度業績公佈前兩週的股票回購禁售期以及市場減持美股等技術因素也可能放大了市場波動。貝萊德智庫維持投資策略不變，以避免陷入短期的市場波動。貝萊德智庫認爲，日本央行不會推動日元進一步走強，並預計日本央行會緩慢地推動貨幣政策的正常化。
貝萊德智庫認爲，套戥交易的平倉只是全球投資者重新評估風險的一部分。市場情緒已經轉向備受關注的人工智能領域。由於投資者擔憂美國可能會進一步限制對中國的芯片出口，以及對大型科技企業在人工智能投資上的高收益能否持續存在疑問，科技股在最近幾周有所回落。此前，貝萊德智庫提過人工智能領域的頭部企業因其超常表現容易受到短期市場回調的影響。然而，人工智能企業仍然獲得了強勁盈利表現。數據顯示，二季度企業盈利普遍超預期，預計標普500指數的盈利增幅約爲13%，高於本季初預計的9%。
貝萊德智庫認爲，近期市場的反覆波動是當前宏觀市場新格局的一個顯著特徵。貝萊德智庫關注實體產業帶來的投資機會。得益於人工智能方面的資本支出，以及《芯片和科學法案》等政策激勵措施相關的基礎設施投資，美國今年二季度GDP增長超預期，這是轉型的信號。考慮到美國現任副總統現成爲下一屆美國總統選舉民主黨候選人，並將在11月與前總統特朗普展開競爭，密切關注美國大選中可能發生的政策變化。