利率発表の前日である木曜日、ウォールストリートは、米国連邦準備制度委員会が９月の利下げを示唆する可能性が高いと予想していたが、FOMC声明では、９月の利下げについて最低限の情報しか開示されなかった。

米国連邦準備制度理事会（FOMC）のこの“期待に反して鷹派”声明について、ウォールストリートのアナリストやストラテジストたちは異なる見解を持っているが、9月の利率決定をより動かしやすくするために、投資家の期待を調整したものと広く考えられている。

瑞銀のトレーダーであるLeo He氏は、今回のFOMC声明は、6月の声明よりも明らかにハト派であると考えている。米国連邦準備制度院は、インフレと雇用の2つのタスクに注力すると明言したが、インフレに限定しない表現を変えたことによって、よりハト派的であるとされる。

米国連邦準備制度委員会は、利率を据え置いた。政策声明では、「委員会はインフレーションと雇用の双方のリスクに注目している」という文言に変わった。以前の文言は「委員会は、インフレリスクに引き続き高い関心を持っている」というものだった。

ただし、米国連邦準備制度院は「インフレ率が持続的に2％に向けて進むとより確信できるようになるまで、利下げは適切でない」と強調している。

FOMC声明は、6月の声明よりも明らかにハト派であるとされる。米国連邦準備制度院は、2つのタスクに注力すると明言したが、完全なハト派転換ではない。

LH Meyer /Monetary Policy Analyticsのエコノミスト、Derek Tang氏は、米国連邦準備制度院の声明が非常にバランス感覚があり、インフレと実体経済の両方の緩和を捕捉し、11月の利上げに拍車をかけないようになっていると指摘している。

Ann Thin氏のBBH Global Market Strategy Chiefは、多くの人が米国連邦準備制度院の姿勢が緩和されることを望んでいたが、米国連邦準備制度院は何らかの形で9月の利下げを示唆していない。利下げは行われると思われるが、FOMC声明のハト派程度は予想に比べ低く、米国連邦準備制度院は安全運転をしたいと考えている。

これ以上予期せぬ事態が起こらない限り、９月の利下げは可能だと考えられます。何らかの要素がそれを妨げることはまだ分かりません。

BBH Global Market Strategy ChiefのWin Thinは、多くの人が米国連邦準備制度院の姿勢が緩和されることを望んでいたが、米国連邦準備制度院は何らかの形で9月の利下げを示唆していない。利下げは行われると思われるが、FOMC声明のハト派程度は予想に比べ低く、米国連邦準備制度院は安全運転をしたいと考えている。

Bloombergの主要利率戦略家、Ira Jersey氏は、「米国連邦準備制度院の政策声明は、バランスが取れているように思える。新しい発言“インフレと従業員のリスクに着目する”は、9月の利下げが迫っているとは意味しない。

Renaissance Macroの主要エコノミスト、Neil Dutta氏は、米国連邦準備制度局の声明が非常に慎重でバランスが取れ、9月により明白な発言の転換が予想されていることを示していると考えている。次の会議の議事録および8月のJackson Hole中央銀行会議では、より多くの情報が提供されるはずである。

摩根士丹利のエコノミスト、Ellen Zentner氏は、FOMC声明は、インフレおよび労働市場の状況が重要な変化を遂げたことを示し、二重目標リスクに重点を置いている。労働市場の冷却への強い言及は、よりバランス感覚の取れたコンテキストに向けた重要な展開であり、米国連邦準備制度院は9月の利下げに備えていると考えます。

Bloombergの主席エコノミスト、Anna Wong氏は、米国連邦準備制度局は、本当の利下げのシグナルを放つ前に、経済データをより多く検討することを望んでいる可能性があると指摘しています。

Renaissance Macroの首席エコノミスト、Neil Dutta氏は、FOMC声明は、非常に慎重でバランスが取れ、9月により明白な発言の転換が予想されることを示していると考えている。次の会議の議事録および8月のJackson Hole中央銀行会議では、より多くの情報が提供されるはずである。

摩根士丹利のエコノミスト、Ellen Zentner氏は、FOMC声明は、インフレおよび労働市場の状況が重要な変化を遂げ、二重目標リスクに重点を置いていることを表しており、米国連邦準備制度院は9月の利下げに向けて準備を整えています。

FOMC声明は、インフレおよび労働市場の状況が重要な変化を遂げたことを示し、二重目標リスクに重点を置いていることを表しており、労働市場の冷却への強い言及は、よりバランス感覚の取れたコンテキストに向けた重要な展開であり、米国連邦準備制度院は9月の利下げに備えています。

Bloombergの主席エコノミスト、Anna Wong氏は、FOMC声明は、本質的に赤い線が非常に少ないため、投資家に対して次回7月に利下げする準備はまだできていないこと、そして、9月の利下げは25ベーシスポイントで確信的なものとはなっていないことを示している。

この政策声明には、明確な赤い線が非常に少なく含まれており、連邦公開市場委員会が7月に利下げを行う準備ができていないこと、そして、市場が最近、連邦公開市場委員会が9月に50ベーシスポイントの利下げを行うことを予想しているにもかかわらず、投資家が25ベーシスポイントの利下げを確信してほしくないという意図を投資家に伝えていると解釈される。

新しい声明では、FOMC委員会が通貨の引き締めの軌跡について「強い信念」を持つ前に利下げをすることは「適切ではない」という文言を保持し、ホーク派の措置が取られました。それでも失業率の上昇を認め、また充分な雇用の問題にも注視することを追加することで、FOMCは9月の利下げの可能性を残しました。

我々は、彼らが利下げについて最低限の示唆しか出さなかった主な理由は、9月のFOMC会議の前にはまだ多くのデータがリリースされるためです。データによって大きな変化が起こる可能性がある2つのインフレと雇用報告書があります。一方、パウエルは8月末にジャクソンホールでのスピーチで、9月の利下げに明確に言及する最適なタイミングとなる可能性があります。その時点で、彼はすでに1ヶ月分の雇用とインフレのデータを持っていました。

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