智通财経APPによると、生豚飼育の業界リーダーであるluoniushan株式会社(002714.SZ)は、2024年上半期報告書を公表しました。豚価格の上昇と飼料費用の低下による二重好転から、luoniushan株式会社は上半期純利益8.29億元を達成し、前年同期のマイナス27.79億元から転換しています。同比で赤字から黒字に転換しました。luoniushan株式会社は、収益能力とキャッシュフローの改善が進むにつれて、ベンチマーク構造を改善し、負債の水準を下げ続けると述べました。また、供需基本面の改善に伴い、豚価格は高位を維持し続ける可能性があり、8月に更なる小幅な上昇が見られるかもしれません。豚原産業の収益能力は三四半期に二四半期よりさらに向上することが予想され、年間の収益ピークに達成することができます。

豚飼育ビジネスにおいて、2024年上半期、牧原株式会社は、3238.8万頭の豚を出荷し、前年同期比で7%増加しました。その中には、商品豚2,898.2万頭、仔豚309.3万頭、種豚31.2万頭が含まれます。

報告期間中、豚販売価格は全般的に上昇傾向にあり、luoniushan株式会社の豚販売価格は、二月から月々上昇しています。同時に、luoniushan株式会社の生産の様々な指標が逐次改善しており、豚の飼育コストが持続的に低下しています。2024年6月までに、豚の飼育コストは14元/ kg前後にまで下がり、去年全体的な平均価格である15元/ kgと比較して、約1元/ kg下がっています。

会社の二四半期収益に基づくと、luoniushan株式会社のパフォーマンスは予想以上であり、その業績の反転は主に二四半期に現れました。財務報告によると、luoniushan株式会社の二四半期売上高は305.94億元で、前年同期比で10.56%増加しました。その母親の純利益は32.08億元で、前年同期比で302.91%増加しました。非一般項を差し引いた場合の母親の純利益は32.66億元で、前年比で312.91%の増加を記録しました。

luoniushan株式会社は、業績を黒字に転換した主な理由は、報告期間中に豚飼育出荷量と販売価格が前年同期と比べ上昇し、豚の飼育コストが前年同期と比べ低下したためと述べています。

豚価格の反発で他の豚原産業も利益を得ているため、以前に公表された豚飼育企業の半年間業績予告によると、飼育企業の収益能力は前年同期と比べて大幅に向上しています。温氏股份、牧原株式会社、神農集団、luoniushan株式会社、STテンポともに、業績の黒字転換を予想しています。

今年上半期の全体的な情況に基づくと、中国全土の豚価格は公斤当たり15.63元で、前年同期比で3.4%上昇し、コストが明らかに低下しているため、上半期の豚飼育はわずかに黒字化しました。供給が途絶することが期待され、二次的な豚太り、市場の高騰などの要因から、豚価格は上昇モードに入りました。5月には全国の豚価格がコストラインを上回り、飼育業界がわずかに黒字化し始めました。6月には、豚価格は急激に上昇し、公斤当たり18.15元に達し、前月比16.4%、前年同期比26.1%の増加となりました。

全体として、豚飼育業界は黒字転換し、飼料価格の低下も関係しています。飼料原材料価格の低下により、今年は昨年よりも飼料価格が劇的に減少しています。今年の上半期の豚飼料の平均価格は、公斤当たり3.62元で、前年比7.8%減少しています。飼料コストの低下により、自家繁殖・飼育の豚の飼育コストは、昨年の16.5元/ kg近くから今年の15.5元/ kg前後に下がっています。

下半期の見通しでは、供需基本面の改善に伴い、豚価格は高位を維持する可能性があります。8月にはさらなる小幅の上昇が見られるかもしれません。豚原産業の収益能力は三四半期に二四半期よりもさらに向上することが予想され、年間の収益ピークに達成することができます。

広発證券は、現在、豚肉飼育はすでに比較的良好な利益水準に戻っており、第3四半期の供給と需要の改善と飼育コストの低下に伴い、業界は豚肉価格の上昇とコストの下落の「はさみ差」の拡大の恩恵を受け、飼育企業の利益水準は予想を上回るものになると考えています。

天風証券は最近、専門研究レポートを発表し、今年の豚肉価格は明確な反転トレンドを示しており、供給と需要のギャップが拡大し続けるにつれて、豚肉価格の上昇余地があります。また、改編が比較的慎重な業界は、今回の豚サイクルの景気の良い時間を延長する可能性があります。投資段階では、このセクターは既に右側に移行しており、豚肉価格の上昇が主要な刺激ロジックとなる可能性があります。さらに、時価総額は現在相対的に低く、養豚セクターの価値が顕著です。

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中糧家康（01610）：中糧家康は、2024年6月に26.3万頭の豚の出荷量があり、前月比0.76％減少しました。商品の大豚販売価格は1キログラムあたり18.51元で、前月より15.69％上昇しました。生鮮豚肉の売上は20,800トンで、生鮮豚肉のビジネスの中でブランド収入比率は26.54％です。

万洲国際（00288）：7月中旬、富瑞はリサーチレポートを発表し、万洲国際を「買い」の評価にして、2024年から2026年までの同社の売上高予測をそれぞれ6％、7％、7％下方修正し、2024年の純利益予測は4％上方修正しましたが、2025年から2026年までの純利益予測を3％と1％下方修正し、目標株価は6.21香港ドルに設定されました。以前、万洲国際は、米国とメキシコで事業を展開するスミスフィールドフーズ事業を分割することを提案しました。同行は、投資家がそのような情報をすでに消化し、分割計画自体を好むと考えていますが、万洲国際が自己の付加価値戦略（株式の買い戻しなど）を必要とすると見なしています。同社の2021年第2四半期の営業利益は4.83億米ドル、前年同期比76％増で、売上高は60億米ドルに減少すると予想されています。

徳康農牧（02419）：6月中旬、中国国際金融はリサーチレポートを発表し、徳康農牧の「業界平均を上回る」の格付けを維持しながら、最近の豚価格の上昇と同社のコスト改善を考慮し、2024年の当期純利益予測を12億元から26億元に上方修正し、2025年の当期純利益予測を38億元に維持します。利益予測の調整と当社の株価を考慮した場合、目標株価は10％上方修正され、66香港ドルに設定されます。同社は最近、中国国際金融24年中期戦略会議に参加し、出席投資家と科技レベル、飼育管理、飼育モデルなどの面でディスカッションを行いました。同行は、同社の管理、技術、モデルの優位性が比較的高く、コストレベルが業界をリードし続けているため、同社のroe成長ポテンシャルを見込んでいます。