Zhitong Finance APPは、天風証券が下期にフォーカスしていることを指摘するリサーチレポートを発表したと報じています。7月は従来の淡い季節であり、セクターに明確な触媒はありません。 8月にはセクターの業績が実現される時期に入り、また9月から10月にかけては双方向性の経済の期間が期待されます。天風証券は、現在、白酒セクターの基本的な面は引き続き良好であり、セクターの短期的な段階的な反発機会を期待しています。

パイチュウ：酒造会社は第3四半期に向けて積極的に準備し、第2四半期のセクター業績に注目しています。この週は、酒造会社の一部が第3四半期に向けた情報を伝えています。 1）貴州茅台：Maotai Groupは党委員会（拡大）会議を開催し、第3四半期の収益の作業を中心に力を集中し、全年の成長目標を確実に達成しようと決意しています。 2）Wuliangye：同社は党委員会を開催し、攻めの姿勢と安全な状態で第3四半期に取り組み、「全年赤字」、「全年安定」を実現するための堅固な土台を築き、年目標課題を完成させるために力を蓄えています。今週、白酒の下落は、前週に天風証券がまだ「反転」相場に達していないと述べたことを裏付けます。7月は従来の淡期であり、セクターに明確な触媒はありません。 8月にはセクターの業績が実現される時期に入り、また9月から10月にかけては双方向性の経済の期間が期待されます。天風証券は、現在、白酒セクターの基本的な面は引き続き良好であり、茅台の価格は安定して回復しており、セクターの短期的な段階的な反発機会を期待しています。

ビール：政治部会議は、消費を刺激することを強調し、ブロックの関心が高まっています。 7月の政治局会議では、国内需要を拡大するために消費刺激策が重点になるよう強調され、経済政策の焦点は国民生活と消費促進策に多く向けられるようになり、住民の所得を多角的に増やすことが要求されています。天風証券は、政策が落ち着いて消費を促進する場合、飲食業界が回復し、さらにビール需要を刺激することができます。欧州選手権、オリンピックが7-8月に行われるため、天気やスポーツイベントに注目し、各社のビール祭り、スポーツマーケティング活動を促し、大麦価格の下落によるコスト恩恵をもたらすことにも注目しています。

酒類企業のダイナミック/観点の最新情報

Yingjia Gongjiu：同社の子会社である「Yingjia Caiyin」は、親会社である「Yingjia Group」が保有するAnhui「Wubao Optoelectronics」の100％の株式を1.26億人民元で取得することを計画しています。

コア製品の原価：今週の24年間の茅台（元/散）の原価はそれぞれ2630/2400元で、先週より+40 / +25元の変化があります。 Puwu（8th Generation）の原価は960元で、先週と変わらず。国酒1573の原価は870元で、先週より-5元の変化があります。

セクター投資提案

天風証券：淡季の触媒の観点から、近い将来催化因子は以下のとおりです：①強力な触媒：経済/政策面の期待の変化、消費シーンの境界変更；②催化性が弱い因子：6月の酒造企業Q2の回収完了度数（Q2業績の期待）、株主総会の期待差など。天風証券は、白酒セクターの短期的な波段機会に注目しており、また基本的に良好で、現金フロー、評価比率優れた酒造企業に中長期的な機会もあるため、山西省汾酒、Jinshiyuan、Gujing Gongjiu、Yingjia Gongjiuなどの100-300元単一製品を所有している酒造会社に注目し、需要が強靭な高級酒（Luzhou Laojiao、Wuliangye、Kweichow Moutai）、β標的（Shede Spirits、Jiugui Liquor、Sichuan Swellfun）などを注視しています。

リスク注意事項：需要過剰、食品安全のリスク、消費の弱化、市場における同質化製品の競争の激化。