金吾財訊 | 交銀國際發研報指，百濟神州(06160)2Q24錄得經調整non-GAAP經營利潤0.48億（美元，下同），成功扭虧爲盈（2Q23：1.93億）。該行將澤布替尼全球銷售峯值預測從44億上調至52億。
該行指，新一波創新成果蓄勢待發：1）Sonrotoclax（Bcl-2）首個註冊性臨床（全球單臂II期治療r/rMCL）已完成入組，有望在大約一年內完成隨訪、數據清理和上市申報，該行預計將於2026年上市；此外還有1LCLL（全球III期，頭對頭venetoclax）、r/rCLL（中國單臂II期）、r/rWM（全球單臂II期）等三個適應症的註冊臨床正在進行中。2）BTKCDACII期試驗中有r/rMCL和r/rCLL兩個潛在註冊性隊列，有望於未來兩年內首次申報。3）選擇性CDK4抑制劑BGB-43395目前I期劑量爬坡階段入組進展超預期，有望於12月SABCS大會上公佈初步數據。
該行上調公司2024-26年收入預測13-18%，反映對澤布替尼銷售更樂觀的預測，同時上調毛利率預測、下調經營費用率預測。該行繼續基於DCF模型對公司估值，上調港股/美股/A股目標價至156港元(原126港元)/260美元/176.14元人民幣，對應43%/47%/25%潛在升幅，維持買入評級