ワイズオーリアン・ファイナンシャル・アプリによると、広発証券が発行したリサーチレポートによれば、最近、レイションテクノロジー、GE Aviation、ハーメット、ロッキード・マーティンなどの企業が2024年第2四半期の業績が予想を上回った。商業航空業界が新しい再補充サイクルに入ることが予想され、海外生産能力の「供給縮小」と「積極的な侵害」により、国内の商業航空、ガスタービン産業チェーンの関連する優良企業の投資機会に重点を置くことが再確認されました。

商業航空市場の需要は強く、アフターマーケットの需要が高いため、産業連鎖企業の売上高が高くなっています。一方、世界的な商業航空の回復が強く、多くの民間航空機の年齢が古く、退役しているため、新しい航空機の需要は急速に増加しています。一方、供給チェーンが比較的緊張しているため、新しい航空機の注文が遅れているため、航空会社は急増する航空旅行需要に対応するために古い航空機を使用しているため、関連するサプライヤーのアフターサービスおよび部品市場の関連ビジネスが著しく増加しています。例えば、2024Q2では、商業航空部門での収入増加率が26.98％で、全体的な収入増加率14.08％を上回ったハーメット社が支配的な成長点となりました。整備および部品に関しては、GE Aviationのエンジンアフターサービスビジネスの収入が600億元に達し、前年比13％増加した。レイションテクノロジーのプラット・アフターマーケット部門のビジネスは前年比15％増加しました。

アフターサービスビジネスの売上高の増加、製品構造の改善、規模の経済効果などにより、主要な企業の利益力は著しく向上しています。広発証券は、航空エンジンの供給量がやや減少したとしても、アフターサービスの高い需要がGEの利益増加を支えている、同社は2024Q2に営業利益19億ドルを実現し、前年比37％増加し、営業利益率は23.1％で、前年比5.60ポイント上昇しました。また、業務の拡大による利益の促進により、規模の経済効果が促進されました。例えば、ハーメット社は、2024年第2四半期において、粗利率、純利率がそれぞれ前期比で0.33％、1.04％増加しました。

短期的には、供給チェーンが緊張しているため、エンジンの出荷量が減少していますが、長期的には航空エンジンには強力な需要があります。 供給チェーンの影響を受けて、2024Q2では、GE AviationのLEAPエンジンの段階的な出荷量は前年比で29％減少し、プラット・アンド・ホイットニー社のエンジンの出荷量は3％減少しました。波音の「商用飛行機市場展望2024」によると、2043年までに全世界で4万4000機近くの新しい商用飛行機が必要となり、貨物輸送機や旅客機のフリートの増加により、航空エンジン市場が長期的に成長することになります。

技術と生産能力を確保するため、国内企業は世界の航空機製造巨大企業のサプライチェーンに急速に融合しています。例えば、8月1日、GE Aviationが認定したGEA S-400/S-1000の資格証明書を取得したという報告が「有色新聞」公式アカウントから発表されました。6月3日、中航重機公式アカウントによると、航空工業宏山はスパイク・ジョーンズ・データ・ダイレクトリー部門の見通し式を開催しました。

優れた投資案件：航空発動機(600893.SH)、中航重機(600765.SH)、中航西飛(000768.SZ)、航発制御(000738.SZ)、航亜科技(688510.SH)、航宇科技(688239.SH)、图南股份(300855.SZ)、钢研高納(300034.SZ)、应流股份(603308.SH)、wuxi paike new materials technology(605123.SH)、隆达股份(688231.SH)、宝鈦股份(600456.SH)、西部超導体(688122.SH)、航発科技(600391.SH)など。

リスク要因：民間航空需要が低い、配備要件や納入が低い、政策の変更など。