金吾财讯 | 申万宏源はリサーチレポートを発表し、百威亜太(01876)は2024H1に収益33.99億米ドルを実現し、前年比で4.3％減少しました（報告基準で7.3％減少）、株主資本利益は5.41億米ドルに相当し、前年比で6％減少しました。株主資本利益は5.52億米ドルに相当し、前年比で4.7％減少しました。企業の業績は市場の予想を下回りました。
同行は、中国のビール市場の需要が圧力を受けており、プレミアム価格帯の競争が激化していることから、収益予測を下方修正し、2024年から2026年までの同社の親会社当期純利益をそれぞれ9.0/9.7/10.2億米ドルと予測しています（前回は10.28/11.65/12.93億米ドル）、それぞれ前年比で6%/8%/5%の増加となります。同社の最新の終値は、2024年から2026年までのPE倍率がそれぞれ18/17/16倍に相当します。
同行は、百威亜太がプレミアム化のトップ企業として、そのブランドが夜間、高級ダイニングチャンネルで強力な影響力を持っていることから、同社は中国のプレミアムビール市場でリーディングポジションにあります。短期的には天候や消費シーンの欠如の影響を受けて需要が圧力を受けるかもしれませんが、中長期的には、チャネルカバレッジの向上やより多くのプレミアム製品の導入と共に、成長余地が依然としてあります。中国以外の市場では、韓国市場の回復やインド市場の成長潜力の開放に伴い、中長期的には一定の成長性があります。同社の現在の80％以上の配当率に相当する配当利回り（2023年）は4.3％に達し、ある程度の魅力があり、「保有」の格付けを維持することになります。