摩根士丹利的Michael Wilson稱，經濟不確定性和疲軟的企業盈利預期構成雙重打擊，可能會限制股市上漲。
這位策略師表示，預計標普500指數或在5，000點至5，400點區間內波動，因宏觀經濟數據短期內並無明確信號。該區間的上限意味着比當前水平僅上漲1%，而下限則意味着下跌6.4%。
此外，Wilson在報告中寫道，分析師下調利潤預測的數量料超過上調數量，與季節性疲軟相一致，這也是第三季度通常對股市最具挑戰性的原因之一。
美股在過去一個月一直動盪，市場擔心聯儲局動作太慢以至於無法及時減息以防止經濟衰退。雖然基準標普500指數收復了大部分失地，但仍較7月中旬創下的紀錄高點低近6%。現在注意力轉向週三的關鍵消費者價格報告。
對經濟增長的擔憂令樂觀的第二季度業績期黯然失色。標普500指數成分股利潤有望增長13%，爲2021年以來最大增幅。不過，銷售業績超出預期的公司所佔比例爲2019年以來最低，加劇了對利潤率韌性的擔憂。
Wilson在報告中表示，雖然債券市場已經開始消化聯儲局動作滯後的風險，但股票估值仍未完全反映這種風險。這位策略師重申了他對盈利前景和資產負債表強勁的所謂防禦性股票的偏好。
他在摩根大通的同行也表示，他們預計整個夏季的股市前景喜憂參半。
「聯儲局將開始減息，但這可能不會推動股市持續走高，因爲減息可能被視爲被動的且會滯後，」Mislav Matejka領導的團隊在報告中寫道。