■新晃工業<6458>の中期経営計画
2. グループ市場戦略
「move.2027」では事業戦略の中で、既存市場や既存製品の拡大とともに、市場規模が見込める新たな領域への事業拡張を目指す市場戦略を展開する。このため、ターゲット市場をデータセンター(市場規模250億円)、個別空調(同120億円)、空調設備工事メンテナンス(同2,100億円)、再エネ蓄熱・水素冷却(同150億円)の4つに定めた(市場規模は同社推定)。データセンター向けでは、グループのバリューチェーンを生かして製品のみならずトータルでサービスを提案することで、安定稼働と環境価値の2つの付加価値の提供を図り、売上高は2023年3月期の20億円から55億円(当初40億円から上方修正)へと3倍近くの増加を目指す。足元では好調な受注を続けているため、同社の強みが発揮できる有望ターゲットとして重点的に取り組んでいる。個別空調では、「オクージオ」の販売強化と、低GWP(地球温暖化係数)の新冷媒に対応するヒートポンプAHUの開発によって、売上高を20億円から30億円へと拡大する方針である。このため、2024年4月にヒートポンプAHUの専門販売部署を新設し、空調システム・工事・サービスの一体提案を進めているところである。また、環境に良い新しい冷媒の開発にも寄与する考えである。
空調設備工事・メンテナンスでは、サービスパックや定期点検パックによって工事の川下側を積極的に拡充するとともに、空調機のメンテナンス更新に関わる電気工事にも領域を広げる計画である。同社のターゲットの中でも市場規模が大きいため、自社製品とセットで新晃アトモスのメンテナンスを売り込む考えである。足元は高水準の需要が続いており、今後さらに勢いを増すようで、売上高を100億円から126億円へと拡大する方針である(当初108億円から上方修正)。再エネ蓄熱・水素冷却では、再生可能エネルギー向け蓄熱システムや水素精製プラントでの発熱を抑えるハイスペック冷却システムで市場を開拓する方針で、新たに7億円の売上を見込んでいる。このように新市場・新製品への領域拡大による増収分として、78億円のプラスオンを計画しているが、同時に、環境価値や建物価値の向上、稼働に対する信頼性、充実したサービスなど、顧客からハイレベルな対応が求められることになる。これには、業界最高レベルの環境性能の実現、安定稼働という信頼を支えるNo.1品質の追求、空調ノウハウの提供による建物価値の引き上げ、新サービスのリリースによる顧客利便性の向上、工事体制の拡充によるハイレベルな工事サービスの提供、蓄エネや水素冷却のニーズを満たす製品の提供などによって、顧客満足を引き上げることで対応する考えである。
こうしたターゲット市場の中でも、データセンターは製品の信頼性や環境性能が特に重要視される。データセンター向け空調は、AIやクラウド、5Gなどデジタル環境やインターネット環境が高度化するとともにニーズが強まってきたが、特に近年、学習過程で大きな電力が必要となる生成AIの普及により、熱制御が難しい大規模・高速・大容量のハイパースケールデータセンター向けの空調が注目されている。これに対し、空冷ではほかにない大風量で大きな熱負荷を処理できる同社のAHUが適していると言えるが、熱制御に強い液冷に関しても日本ビー・エー・シーが大型冷却塔などを扱っていることから、同社は空冷・液冷ともに用途対応を進めるとともに、空冷・液冷のハイブリッドにも対応する考えである。ただし、2030年までは空冷主体の納品が続く見込みで、その後の大規模なメンテナンス需要につながると予測される。同社ではハイパースケールデータセンターからの受注が増えているが、大風量のみならず、24時間安定稼働する品質や国内サービス体制に対する信頼が背景にあるものと思われる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
■Shinko Kogyo <6458> 中期經營計劃
2。集團市場策略
在 「move.2027」 中,我們將制定一項市場戰略,旨在將業務擴展到可以預期市場規模的新領域,同時在業務戰略中擴展現有市場和現有產品。因此,確定了四個目標市場:數據中心(市場規模250億日元)、個人空調(相同的120億日元)、空調設備的建造和維護(相同的210億日元)和可再生能源儲熱/氫氣冷卻(相同的150億日元)(公司估計的市場規模)。對於數據中心,我們的目標是通過利用集團的價值鏈,不僅提出產品而且提供整體服務,提供穩定運營和環境價值這兩個附加值,我們的目標是將截至2023/3財年的銷售額從20億日元增加到55億日元(最初從40億日元向上修正),將銷售額提高近3倍。由於我們目前繼續收到強勁的訂單,因此我們將其視爲可以展示公司優勢的有前途的目標。在個人空調方面,政策是通過加強 「Okgeo」 的銷售和開發與新的低GWP(全球變暖係數)製冷劑兼容的熱泵AHU,將銷售額從20億日元擴大到30億日元。出於這個原因,在2024/4年新成立了熱泵AHU的專業銷售部門,並且正在推廣空調系統、建築和服務的綜合提案。此外,其想法是爲開發對環境有益的新型製冷劑做出貢獻。
在空調設備建造/維護方面,計劃通過服務包和定期檢查包積極擴大施工的下游部分,並將該區域擴大到與空調維護更新相關的電氣工程。由於該公司的目標市場規模很大,因此我們的想法是將Shinko Atmos維護套裝與我們的產品一起出售。目前需求繼續保持在較高水平,看來未來勢頭將進一步增強,政策是將銷售額從100億日元擴大到126億日元(從最初的108億日元向上修正)。在可再生能源儲熱/氫氣冷卻方面,政策是開發可再生能源儲熱系統和抑制氫氣淨化廠發熱的高規格冷卻系統的市場,預計新銷售額將達到7億日元。通過這種方式,由於向新市場和新產品的領域擴張導致銷售額的增長,計劃實現78億日元的正增長,同時,需要客戶的高度響應,例如環境價值和建築價值的改善,運營的可靠性以及全方位的服務。其想法是通過實現業內最高水平的環境績效,追求支持穩定運營信任的第一品質,通過提供空調專業知識來提高建築價值,通過發佈新服務來提高客戶便利性,通過擴展建築系統提供高水平的建築服務,以及提供滿足儲能和氫氣冷卻需求的產品,來應對這種情況。
在這些目標市場中,產品可靠性和環境性能在數據中心中尤爲重要。隨着人工智能、雲和5G等數字和互聯網環境變得越來越複雜,數據中心對空調的需求也隨之增加,尤其是在近年來,由於生成式人工智能的普及,在學習過程中需要大功率,用於難以進行熱控制的大規模、高速和大容量超大規模數據中心的空調引起了人們的關注。對此,可以說,該公司的AHU可以像其他公司一樣通過空氣冷卻來處理大風量的大熱負荷,是合適的,但是由於日本BAC處理大型冷卻塔等進行液體冷卻,該公司正在推廣對空氣冷卻和液體冷卻的應用支持,並且它還兼容空氣冷卻/液冷混合動力車。但是,空氣冷卻器的交付預計將持續到2030年,預計這將導致此後的大規模維護需求。該公司正在從超大規模數據中心收到更多訂單,看來不僅氣流大,而且對每天 24 小時穩定運行的質量和國內服務系統的信任也是後臺。
(由 FISCO 客座分析師宮田仁光撰寫)