金吾财讯 | 招银国际发研报指，361度(01361)上半年业绩大致符合预期，特别是考虑到近期行业表现疲软。361度在24年上半年销售额同比增长19%，达到人民币51亿元，比该行和市场预期分别高2%和1%，净利润同比增长12%，达到人民币7.9亿元，比该行和市场预期分别低3%和5%。
管理层重申了24年销售增长15%-20%和净利润率10%-12%的目标，并认为线下成人和儿童业务的双位数销售增长仍然是很可能的。然而，从利润率和费用角度看，该行的观点会更加保守。对于24财年，公司可能更加注重成本控制，但该行仍然看到一定的压力，特别是在毛利率（预期降至41.1%）和广告促销费用（预期增加至销售额的13.1%）方面，而研发费用可能保持稳定（约为销售的3.5%）。
该行维持“买入”评级，目标价由6.25港元下调至5.15港元，基于9倍24财年预测市盈率（从10倍下调，考虑到行业估值的下降）。现价对应6倍的24财年预测市盈率，该行仍认为比较具有吸引力。
金吾財訊 | 招銀國際發研報指，361度(01361)上半年業績大致符合預期，特別是考慮到近期行業表現疲軟。361度在24年上半年銷售額同比增長19%，達到人民幣51億元，比該行和市場預期分別高2%和1%，淨利潤同比增長12%，達到人民幣7.9億元，比該行和市場預期分別低3%和5%。
管理層重申了24年銷售增長15%-20%和淨利潤率10%-12%的目標，並認爲線下成人和兒童業務的雙位數銷售增長仍然是很可能的。然而，從利潤率和費用角度看，該行的觀點會更加保守。對於24財年，公司可能更加註重成本控制，但該行仍然看到一定的壓力，特別是在毛利率（預期降至41.1%）和廣告促銷費用（預期增加至銷售額的13.1%）方面，而研發費用可能保持穩定（約爲銷售的3.5%）。
該行維持「買入」評級，目標價由6.25港元下調至5.15港元，基於9倍24財年預測市盈率（從10倍下調，考慮到行業估值的下降）。現價對應6倍的24財年預測市盈率，該行仍認爲比較具有吸引力。
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