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Calculating The Fair Value Of Tecnoglass Inc. (NYSE:TGLS)

Calculating The Fair Value Of Tecnoglass Inc. (NYSE:TGLS)

計算紐交所TGLS公司的公允價值
Simply Wall St ·  08/13 11:41

主要見解

  • 使用兩階段自由現金流股權法,Tecnoglass的公允價值估算爲57.70美元。
  • 當前的55.28美元的股票價格表明Tecnoglass的交易接近其公允價值。
  • TGLS的分析師價格目標爲63.67美元,比我們的公允價值估算高10%。

Tecnoglass Inc.(紐交所:TGLS)的8月份股票價格是否反映了它的真實價值?今天,我們將通過估算公司未來的現金流量並將其折現到現值來估算該股票的內在價值。一種實現這一目標的方法是使用折現現金流(DCF)模型。這聽起來很複雜,但實際上非常簡單!

公司可以通過多種方式進行估值,我們不得不指出DCF並非適用於每種情況。如果您想學習更多有關貼現現金流背後的原理,請詳細閱讀Simply Wall St分析模型。

通過計算的步驟:

我們使用所謂的2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長期。一般來說,第一個階段是高增長,第二個階段是低增長。在第一個階段,我們需要估計未來10年業務的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們就會從上一個估計值或報告值推斷出上一個自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流下降的公司將減緩縮小速度,而增長的自由現金流的公司在此期間增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映增長傾向於在早期比在後期更爲緩慢。

DCF的核心概念是未來的每一美元都比現在的每一美元更不值錢,因此我們將這些未來的現金流貼現到當今的價值:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 1.331億美元 175.0m美元 1.91億美元 7年的自由現金流是2.032億美元。 2年自由現金流213.8百萬美元。 2.232億美元 2.318億美元 239.7美元 2.473億美元 3m的金額爲254.6百萬美元。
增長率估計來源 分析師x2 分析師x1 分析師x1 在6.38%的情況下估計 估計收益率@5.22% 預計增長率爲4.40%的情況下 估值在3.83%的情況下 預計@ 3.43% 3.15%的估計值 估計爲2.96%
現值(萬美元)折現@9.7% 121美元 146美元 145美元 美元141 135美元 128百萬美元 122美元 115美元 108美元 美元101

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
未來10年現金流的現值(PVCF)=13億美元

第二階段也稱爲終止價值,即第一階段之後的商業現金流。由於許多原因,使用非常保守的增長率,不能超過一個國家的GDP增長率。在這種情況下,我們使用10年期政府債券收益率的5年平均值(2.5%)來估計未來的增長。與10年「增長」期一樣,我們使用9.7%的權益成本將未來現金流折現到今天的價值。

終止價值(TV)= FCF2034×(1 + g)÷(r-g)= 2.55億美元×(1 + 2.5%)÷(9.7%-2.5%)= 36億美元。

終止價值現值(PVTV)= TV /(1 + r)10 = 36億美元÷(1 + 9.7%)10 = 15億美元。

總價值,或股權價值,是未來現金流現值的總和,本例中爲27億美元。最後一步是將股權價值除以已發行股數。與當前的55.3美元的股票價格相比,公司似乎在公平價值附近,以4.2%的折扣處於當前股票價格交易的水平。股票估值是不精確的工具,就像望遠鏡一樣——稍微轉幾度就會來到另一個星系。請記住這一點。

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紐交所:TGLS折現現金流2024年8月13日

重要假設

打折現金流的最重要的輸入變量是貼現率,當然,實際的現金流也很重要。投資的一部分是對公司未來業績的自我評估,所以嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF也不考慮行業的可能週期性或公司未來的資本需求,因此不能給出公司潛在業績的完整圖片。給定我們正在考慮Tecnoglass是否是潛在股東,這裏使用權益成本作爲貼現率,而不是考慮債務的資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在這個計算中,我們使用了9.7%的成本,它基於1.109的槓桿β。Beta是股票相對於整個市場的波動率的度量。我們從全球可比公司的行業平均beta獲得我們的beta,在0.8和2.0之間施加了一個限制,這是一個穩定業務的合理範圍。

Tecnoglass 的 SWOT 分析

優勢
  • 債務不被視爲風險。
  • 分紅派息由收入和現金流決定。
  • TGLS 的分紅信息。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
  • 與建築市場前25%的分紅股票相比,分紅較低。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
  • 基於市盈率和預估公平價值,出現良好的價值。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師對 TGLS 的預測還有什麼?

接下來:

雖然DCF計算很重要,但它只是您需要評估公司的衆多因素之一。DCF模型不是一種完美的股票估值工具。相反,應將其視爲一種「爲使這隻股票處於低估/高估狀態需要什麼假設指導」指南。如果公司以不同的速度增長,或者其權益的成本或無風險利率發生急劇變化,則輸出可能會有很大不同。對於 Tecnoglass,我們彙編了三個相關因素,您應該考慮:

  1. 財務狀況:TGLS 是否擁有健康的資產負債表?快來查看我們的自由資產負債表分析,了解在關鍵因素(如槓桿和風險)上的六個簡單檢查。
  2. 未來收益:TGLS 的增長率與其同行和整個市場相比如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表進行交互,深入挖掘未來幾年的分析師一致性數字。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

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