摩根士丹利策略師Mike Wilson表示，儘管季節性因素不利和經濟增長前景不明朗可能會限制市場在本季度剩餘時間內的上漲空間，但美國股市發生全面暴跌的可能性也很低。
Wilson在7月準確預測了股市近期的下行。他說，由於交易員在上週的大跌後仍心有餘悸，因此不太可能出現大的崩盤。這種觀點與近年來令Wilson聲名鵲起的大膽看跌觀點形成了鮮明對比。不過，他仍然認爲標普500指數幾乎沒有上漲空間，預計該基準指數將在5，000-5，400點區間波動，這個區間的下限意味着股市從週二水平下跌大約7%，上限則基本與當前水平持平。
「我發現很難想象我們會向那些高點突破回升，」 他週二說。「我也不認爲我們會完全崩潰並預示進入一個新的熊市。」
Wilson說，標普500指數今年已經上漲超過13%，經濟增長放緩、盈利預期過於樂觀以及聯儲局「不願主動」減息，都爲進一步上漲帶來了具有挑戰性的環境。他認爲機會在個股而不是大盤，並重申買入防禦性股票的建議。
Wilson提到了股市的高估值水平，稱「指數很難讓我感到興奮，這就是爲什麼我們爲了賺錢非常專注於個股層面和行業層面。」
過去一個月，由於投資者擔心聯儲局減息速度不夠快並可能導致經濟急劇放緩，股市遭受重創。上週標普500指數同時創出2022年以來表現最好和最壞的交易日，最終全周收盤基本持平。
在7月9日的時候，Wilson預測股市「極有可能」出現10%的回調。一週後的7月16日，標普500指數創下新高，隨後一路下跌8.5%，於8月5日觸及近期低點。此後該指數已回升逾4%。
Wilson繼續敦促投資者遠離小盤股羅素2000指數，表示該指數上個月的漲勢是一個假動作，源於投資者撤出上漲的超級大盤股並回補小盤股的空頭頭寸。Wilson說，此後出現的負面技術形態表明，小型股7月份的躍升是 「曇花一現」。
他補充說，這並不意味着交易員應該完全避開中小盤股，只是在其中尋找機會時應該堅持高質量原則、選擇基本面強勁的公司。
Wilson重申了他的觀點，鑑於聯儲局準備在9月放鬆政策，市場仍處於尾聲階段的週期。
「堅持高質量原則，偏重防禦而非增長，」他說。「因爲利率下降對這個群體最有利。」