Zhī tōng cái jīng huòdé, nuówēi zhǔ quán cái shàn jīn zhōng gōng bù shàng bàn nián lì lùn wéi 1.48 wàn yì kuāng (yuē hé 1380 yì měi yuán), zhǔ yào shòu kē jì gǔ tóu zhuān tóu qián shèn lì Réng Tuí dòng. Zhè zhǐ quán qiú zuì dà zhǔ quán jījīn biǎo shì, jié zhì 6 yuè dǐ, qí shì zhí dào 17.75 wàn yì kuāng. Gāi jījīn 6 gè yuè de zǒng tǐ huí bào lǜ wéi 8.6%, bǐ jīzhǔ zhǐshù de huíbào lǜ dī 0.04 gè bǎi fēn diǎn。

ノルウェー主権財産基金は、1990年代に設立され、同国の石油および天然ガス業界からの余剰収入に投資するために使用されています。現在までに、この基金は世界70か国以上に投資し、世界最大の個別株主となっています。2021年6月末時点で、同基金は世界8,800社以上の株式を保有しており、72%が株式投資、約26%が固定収益投資です。

この基金は、ノルウェー財務省の厳格な指令に従って投資し、一定基準指数で自己を測定しています。この指数は、FTSE Global All Cap IndexとBloomberg Barclays Fixed Income Indexに基づいています。 NBIMのほとんどの投資は、上場している株式です。

Global SWFが編集したデータによると、2023年までの10年間の年間化リターンについて、グローバル50の主権投資家を測定すると、NBIMのパフォーマンスは中程度になります。

株式投資回報強勁

ノルウェー主権財産基金は、株式投資ポートフォリオのリターン率が今年上半期に12.5%であり、CEOのNicolai Tangenは「株式投資が本年上半期に非常に強力なリターンをもたらした」と述べました。 Tangenは、「人工知能の新しい解決策への需要の増加により、これらの結果は主にテクノロジー株式に支えられている」と指摘しました。

同基金は、Meta Platforms（META.US）、Novo Nordisk（NVO.US）およびASML（ASML.US）の株式を保有割合を今年上半期に減少させましたが、これら3社はすべて同様に同基金の保有するトップ10持株のうちに含まれています。 同基金はExxon Mobil（XOM.US）、Shell（SHEL.US）およびBP（BP.US）の株を増資し、一方でTesla（TSLA.US）およびVolkswagenの株を減資しました。

同基金は、Metaの保有比率を2023年末までに1.22％から1.18％に引き下げ、年中に約15.1億ドルの価値になりました。今年中旬までに、同基金はNovo Nordiskの1.75％を保有しており、今年初めの1.87％から減少しました。同期間中、同基金はASMLの持株比率を2.61％から2.54％に低下させました。

同基金のパフォーマンスは、テクノロジー株の表現に高度に依存しており、同基金の株式の26％がテクノロジー株に投資しています。これは、昨年同期の21%より高いです。同基金が所有するトップ10株式のうち、9社がテクノロジーカンパニーであり、マイクロソフト（MSFT.US）、アップル（AAPL.US）およびNvidia（NVDA.US）を含みます。Tangenは、これらの企業がお互いに依存しているため、これらの企業が脆弱であると述べました。たとえば、TSMCはNvidiaにチップの開発に協力し、マイクロソフトとAmazonはこれらのチップを使用して自己の人工知能製品を開発しています。

リスクを低減するため、同基金は昨年、科技企業の株式を減らし、同基金の基準指数の水準を下回るようにしました。ただし、Tangenによると、これ以上減らす予定はありません。 Tangenは、「私たちは大手テクノロジー企業への投資を少し減らしましたが、重大な賭けをしていない」と語りました。

上半期の上昇を経験した後、世界の株式市場は最近数週間で下降し始め、現在も緊張状態にあります。身銭を切る可能性のある米国の利下げと、アマゾン、マイクロソフト、Alphabet（GOOGL.US）などのテクノロジー巨人の収益が高くないことが株価の変動を加速させています。将来を展望すると、Tangenは記者会見で、「株式市場は過去数年間ほどの上昇を見せることはないだろうと予測しています」と述べました。報道によると、Tangen氏は、不確実性が多く、「完全に異なる地政学的状況」があるため、世界の株式市場が現在、より多くのリスクに直面していると発言しています。

しかし、Tangenは11月の米国大統領選挙が市場に与える影響を軽視しています。 Tangenは、「投資している米国の大企業は誰が大統領になっても引き続き良いパフォーマンスを示すと考えています。私たちは米国企業に投資していますので、私たちは両党ともプロビジネスの方向に向かっていると考えています。」と述べました。

固定収益と不動産投資ポートフォリオの余剰損失、主権債務リスクの警告

それに対して、固定収益と非公開不動産投資ポートフォリオの余剰損失が発生しました-固定収益投資は約1%下落し、非公開不動産資産の価値も約1%下落しました。これは、米国の公務員の職務空白の増加と政策利率の高さの影響を受けています。この基金は、短期債券の比率が基準指数より高いため、相対性能に積極的な貢献をしています。

次に、同社は、今年上半期、非上場の再生可能エネルギーインフラ投資ポートフォリオのリターンが-17.7％であったと報告しています。この会社は、資本コストの上昇が1月から6月までの投資価値に悪影響を与えたと述べています。

注意すべきは、Tangenが金融市場が直面しているリスクの一つはグローバルな主権債務レベルであると指摘したことです。 Tangenは、世界各国が債務削減について不十分な努力をしており、これは不確実な金融市場の安定にリスクをもたらすと述べています。 Tangenは、「私たちが懸念しているのは、多くの国で見られる債務水準、予算赤字が続いて増加していることです。」と述べました。

Tangenは、具体的な国に言及せず、「多くの国と多くの大国に影響を及ぼしており、金融市場を不安定にする要因になる」と述べており、金融市場を「不安定にする可能性がある」と語っています。 Tangenは、「私たちは非常に心配しており、これは今まで見たことがないレベルに達しており、どこでも積極的な減少の試みが見られないためです。」と述べました。

Tangenは「崩壊は予想していないが、危機は突然起こる可能性がある。」と語りました。彼は、リズ・トラスが2022年に英国首相に就任した際に引き起こした経済政策による市場の動揺を例に挙げ、「あなたが見るでしょう、トラスのような瞬間が起こった場合、英国で見られたように、人々は突然信頼を失い、これが今日私たちが直面している最大のリスクになる可能性があります。」と述べました。