Billionaire hedge fund manager Bill Ackman strategically reduced his stake in Chipotle Mexican Grill Inc. (NYSE:CMG) just before the restaurant chain's recent stock selloff and CEO departure.
Ackman's move comes at a critical juncture, suggesting his knowledge of Chipotle's business dynamics gave him an edge over the broader market.
What Happened: The restaurant chain, known for its burritos, is witnessing the worst quarter in more than four years.
Since July 1, Chipotle's share price has declined by 17%, setting it on course for its worst quarter since the first quarter of 2020, when it fell 22%.
Despite Chipotle reporting stronger-than-expected revenue and earnings last quarter, the market's reaction to the results was negative, with the stock falling 1.9% on the day after as the company's management chose to hold steady its annual guidance and signaled potential near-term pressures on margins.
On Aug. 13, the restaurant chain took a significant hit, plunging 7.5% — its worst single-day drop in over a year —following the announcement that Brian Niccol, the CEO credited with much of Chipotle's recent success, would be leaving to take the helm at Starbucks Inc. (NYSE:SBUX).
Chipotle's Chief Operating Officer Scott Boatwright was named Interim CEO.
Ackman Adjusts: According to the latest 13F filings, Ackman's Pershing Square Capital Management, L.P. sold 8.38 million shares of Chipotle during the second quarter of 2024. That's a 23% reduction in his overall position compared to the end of the first quarter.
The shares were sold at an average price of $60.40, locking in substantial gains before the market downturn. Chipotle shares delivered a robust year-to-date performance of 37% through the end of June. It marked seven consecutive months of gains until April.
Ackman first invested in Chipotle back in 2016. He acquired a $234.8 million stake that represented 4.3% of his overall portfolio at the time. Since then, he steadily increased his position. This culminated in a $2.1 billion stake at the end of the first quarter 2024. Chipotle remained his largest holding until it was overtaken by Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT).
Chipotle's weight in Pershing Square's portfolio decreased from 20.1% to 17.33% between the first two quarters of 2024.
The timing of this adjustment proved to be impeccable, as the restaurant chain's stock has since experienced a notable decline
Still, the average purchase price of all Chipotle shares owned by Pershing Square is $8.72. When compared to the current market price of $52, the return on investment has been nearly 500%.
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億万長者のヘッジファンドマネージャー、ビル・アックマンは、 レストランチェーンの最近の株価下落とCEOの辞任の直前に、チポトレ・メキシカン・グリルの中立を戦略的に減らしました (nyse:CMG)。
アックマンの行動は重要な転換点であり、チポトレのビジネスダイナミクスに関する彼の知識が、より広範な市場より優位に立っていることを示唆しています。
何が起こったか： ブリトーで知られるレストランチェーンは、4年以上ぶりの最悪の四半期を目撃しています。
7月1日以降、チポトレの株価は17％下落し、2020年第1四半期の22％の下落を記録する最悪の四半期に向かっています。
チポトレは、前四半期に強い売上高と利益を報告したにもかかわらず、同社のマネジメントが年次指導を変更しないことと、利益率に近い将来的な圧力の可能性を示唆したことに対し、市場の反応は否定的であり、その日の株価は1.9％下落しました。
8月13日、レストランチェーンはBrian NiccolがCEOを辞任し、スターバックス (nyse:SBUX)のヘルムを取ることが発表された後、7.5％急落し、1年以上ぶりの最大の1日の減少を示しました。
ChipotleのCOOであるScott Boatwrightが臨時CEOに就任しました。
アックマンが調整：最新の13Fファイリングによると、アックマンのパーシングスクエアキャピタルマネジメントLPは、2024年第二四半期にチポトレの838万株を売却した。それは、彼の全体的なポジションにおける前四半期末に比べて23％減少しています。
株式は平均価格60.40ドルで売却され、市場の下落前に大幅な利益を確保しました。チポトレの株式は、6月末までに年初来37％の堅調なパフォーマンスを発揮し、4月まで7ヶ月連続で増益を記録しました。
アックマンは最初に2016年にチポトレに投資しました。当時、彼は全ポートフォリオの4.3％を占める2億3480万ドルのステークを取得しました。その後、彼は徐々にそのポジションを拡大し、チポトレがヒルトン・ワールドワイド・ホールディングス (nyse:HLT)に超えられるまで、終わりに21億ドルのステークに達しました。
Pershing SquareのポートフォリオにおけるChipotleのウエイトは、2024年第一四半期から第二四半期にかけて、20.1％から17.33％に減少しました。
この調整のタイミングは、レストランチェーンの株価がその後著しい下落を経験したことを示しました。
それでも、Pershing Squareが所有するすべてのチポトレ株式の平均購入価格は8.72ドルです。現在の市場価格52ドルと比較すると、投資リターンはほぼ500％になっています。
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