■フェニックスバイオ＜6190＞の事業概要
4. リスク要因と課題・対策
リスク要因としては製薬企業・研究機関等の新薬開発投資の動向、競合の動向、法的規制などが挙げられる。製薬企業・研究機関等の新薬開発投資の動向に関しては、2024年3月期に海外製薬企業を中心に抗B型肝炎ウイルス薬の開発中止が相次いで受託試験サービスの売上が大幅に減少し、リスクが顕在化した。これに対して同社は、抗B型肝炎ウイルス薬関連の需要は当面回復が見込めないことを前提として、戦略的に受託サービスから製品販売へのシフトを進めている。
同社のPXBマウスの競合状況としては、ヒト肝細胞キメラマウスを扱う企業は同社のほか、日本ではNOGマウスのインビボサイエンス(株)、米国ではFRGマウスのYecuris Corporationがある（同社調べ）。この2社の売上・生産状況は不明だが、同社によると現時点では特に競合激化の状況ではないようだ。また将来的にはAIをはじめとする新技術による新薬開発が動物を一部代替していく可能性がある。
為替変動リスクについては、同社の売上高の約8割（2024年3月期実績）が海外の製薬企業・研究機関等向けのため、為替変動の影響を受ける可能性がある。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■Phoenix Bio＜6190＞業務概要
4.風險因素和問題·對策
可列舉藥企、研究機構等新藥開發投資動向、競爭動向、法律法規等爲風險因素。關於藥企、研究機構等新藥開發投資動向，2024年3月期境外藥企中止抗B型肝炎病毒藥物開發相繼，承包測試服務營業收入大幅下降，風險顯著。對此，該公司戰略性地推進從承包服務向產品銷售的轉型，前提是抗B型肝炎病毒藥物相關需求暫無望恢復。
該公司的PXB小鼠的競爭狀況，除了該公司外，日本還有NOG小鼠的InVivo Sciences(株)、美國有FRG小鼠的Yecuris Corporation(該公司調查結果)。這兩家公司的銷售和生產狀況不明，但據該公司稱，目前競爭激化的狀況並不特別嚴峻。此外，未來AI等新技術可能代替部分動物開發新藥。
匯率波動風險方面，該公司營業收入約有80%(2024年3月期實績)是出口給境外藥企、研究機構等的，可能受到匯率波動的影響。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)
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