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煤价反弹受限?煤炭股大幅下行,业绩遭遇“滑铁卢”

煤價反彈受限?煤炭股大幅下行,業績遭遇「滑鐵盧」

格隆匯 ·  08/21 11:16

恐慌情緒蔓延

8月21日,煤炭板塊集體下挫,A股市場中,受中報業績遠低於預期拖累平煤股份跌超3%,淮北礦業、山煤國際、蘭花科創跌超2%。

港股南戈壁跌6.8%,兗煤澳大利亞跌超5%,蒙古焦煤、易大宗、中煤能源跟跌。

業內人士指出,短期內煤炭價格可能會繼續受到供需關係、政策調整等因素的影響而波動;而在長期內,隨着能源結構的調整和新能源的發展,煤炭價格可能會逐漸趨於平穩或下降。

多隻龍頭股業績低於預期

近期,多家煤炭公司先後披露業績,淨利潤下滑明顯。

8月20日,平煤股份披露的半年度報告顯示,上半年完成原煤產量1421萬噸,精煤產量659萬噸,實現營業收入162.54億元,同比增加1.78%;歸屬於上市公司股東的淨利潤13.93億元,同比減少37.66%。

公司負責人對此表示,今年上半年國內煤炭行業受嚴峻的安全形勢和下游行業需求不足的影響,產量和價格較同期均有所下跌。報告期內,國內煤炭行業總體偏弱,動力煤市場價格先抑後揚保持窄幅震盪,煉焦煤市場價格一季度快速下跌,二季度保持窄幅震盪,商品煤售價的大幅波動,影響了公司盈利水平。

但仍然看好未來焦煤的發展前景,隨着國內宏觀經濟的向好,業內預計下半年焦煤價格將震盪向上運行。公司也通過股東增持和回購股份等方式增強投資者信心。

另外,神火股份上半年營業收入、歸母淨利潤均實現雙降。報告期內,公司實現營業收入182.21億元,同比減少4.65%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤22.84億元,同比減少16.62%。

對於業績下降原因,主要是報告期內公司主營產品煤炭銷量和售價分別同比下降72.73萬噸、133.05元/噸,公司煤炭產品盈利能力減弱。

至於兗煤澳大利亞,上半年兗煤澳大利亞經營業務收入爲31.38億澳元,同比減少21%;股東應占所得稅後淨利潤(扣除非經常性項目前)爲4.2億澳元,同比減少57%。

公告稱,收入減少主要由於煤炭銷售收入同比減少21%至2024年上半年的30.30億澳元所致。受國際能源市場狀況影響,煤炭價格從2022年價位水平回落,但依然保持穩健。價格下降影響收入,這一影響在損益表中持續存在。

整個煤炭行業都面臨着通脹帶來的成本壓力,特別是柴油、炸藥、電力和配件等外部成本通脹因素如今已深深影響成本基礎。

下跌行情即將結束?

據中國煤炭運銷協會消息,今年上半年,我國優質煤炭產能有序釋放,煤炭產量保持相對高位,煤炭消費同比略有增長,全國煤炭供需總體平穩。

國家統計局數據顯示,6月規上工業原煤產量4.1億噸,同比增長3.6%,增速由負轉正;上半年規上工業原煤產量22.7億噸,同比下降1.7%,降幅較此前一季度收窄2.4%。

煤價方面,自5月24日達到今年最高點887元/噸後,港口煤價基本保持下跌模式,目前已跌破850元/噸。

值得一提的是,在成本支撐及產地供應收緊的情況下,市場煤價仍以緩步震盪向下爲主,預計未來煤價將觸及底部。

未來焦點在於夏季高能耗期電廠的庫存削減情況;若去庫成效顯著,八月末至九月非電行業開工旺季及冬季儲煤高峰前,動力煤價格有望迎來年內關鍵的反彈機遇。

展望未來,民生證券指出,當前時點動力煤「至暗時刻」已過,水電高增速擠壓不再、火電增速同比轉正,港口現貨供應偏緊或導致後續貨源緊缺,煤價有支撐,8月底非電需求邊際好轉或有提振作用。煤炭板塊業績陸續發佈,因煤價中樞下移多數企業半年度業績同比下降,但央國企市值管理考覈下,部分公司開啓中報分紅,建議關注板塊股息價值。

此外,煤炭行業今年整體業績同比都有一定程度的下滑,主要原因是煤炭價格下跌導致的。從行業成長邏輯來看,未來業績能否扭轉下行勢頭,主要看煤炭價格能否止跌企穩。

現在能源行業競爭較爲激烈,新舊能源之間也出現了一定的替代性,尤其是光伏等行業競爭更激烈,導致能源行業整體需求受到抑制。從下游來看,鋼材價格與房地產行業的波動,也爲煤電行業的發展帶來新的不確定性。整體而言,能源價格能否上漲與下游工業企業的生產需求復甦密切相關。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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