How Fed Rate Cuts Could Impact Tech Investing

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Bloomberg 2024/08/21 16:56 · 2万回コメント

As we look ahead to Jackson Hole this week, Tusk Ventures co-founder and CEO Bradley Tusk provides his read on venture capital's view of a potential rate cut from the Fed. He joins Caroline Hyde and Ed Ludlow to discuss on "Bloomberg Technology."

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。更に詳しい情報

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00:00 今、マクロ経済はすべてを網羅していますか？
00:02 利下げと活気に満ちたVCコミュニティを考慮に入れていますか？
00:07 ええ。
00:07 ほら、ここ数年の市場のあり方を変える何かが絶対に必要です。
00:12 流動性がひどく不足しています
00:14 2021年以降、ベンチャーキャピタル市場に参入し、
00:17 何かがそれを揺さぶるのを待っています。
00:19 ですから、金利引き下げは確かにその方程式の一部です。
00:23 あまり魅力的でない債券は、
00:25 ベンチャーが代替案として流動化する可能性が高ければ高いほど。
00:27 選挙はもう一つの大きな選挙だと思いますよね？
00:29 と
00:30 バイデン大統領が当初、ベンチャーキャピタルを嫌ってい?$#@$ではありません。
00:34 しかし、彼の最初の年に流動性がまったくなかったこと以外は、実際にはそうではありません。
00:38 大統領の交代、規制当局の交代、新しいSEC議長、新しいFTC議長の登場などを見れば、
00:44 私は助けになるだけだと思います。
00:46 私たちが持っていたのは面白いです
00:48 大きい
00:49 評価額は公開側から引き下げられます
00:53 現在市場が暴騰している前に見てきた損失の一部に。
00:57 これが彼らの多くを傷つけた人のことを思い浮かべます。
00:58 たとえば、タイガーカブス、一部のヘッジファンド。
01:01 たった今、タイガーカブの重要な目標の1つが110億ドルを稼ぐことだというニュースを聞きました
01:05 いくつかの健康上の問題を挙げている会社。
01:08 ベンチャーキャピタルとパブリックエクイティに関しては、公共投資、民間投資の売上高はどのくらいだと思いますか？
01:15 たくさんです。調達された資金が多すぎたからです。
01:19 ええと、たとえば2017年から2021年までのブームの時期に、
01:23 あまりにも多くの資金が集められました。
01:25 現実には、私たちは初期段階の投資家であり、シリーズAにシードします。
01:28 私たちの平均小切手サイズは約500,000ドルです。
01:31 私は必要ありません
01:32 3つの4億ドルのアーリーステージファンド。
01:35 確かに。
01:35 それはお金や管理費よりも多くのお金を稼ぐことができ、それは私のリスクを私のLPに移します。
01:41 しかし、それは彼らにとって良くないし、私たちがたくさん持ち運ぶのにも役立ちません。
01:44 そして、現実には、それほど大きな資金は必要ありません。
01:47 そして、企業がこれほどまでに過大評価された理由は、Cが調達した資金があまりにも大きすぎて、たとえば500万ドルの小切手を書くことができなかったからです。
01:55 それは1500万ドルか2000万ドルでなければなりませんでした。
01:58 そして、それ相応に評価額を上げる必要がありました。
02:01 それで、すべてが狂ってしまい、公開市場に届き、評価額を60〜70％引き下げました。
02:07 当然のことながら。
02:07 だから。
02:09 ご存知のように、多くの民間の技術政府は非常に価値がありますが、だからといって私たちの仕事に価値があるべきだという意味ではありません
02:13 400億ドルですよね？
02:15 それはおそらく1億ドルか20億ドル以上の会社ではありませんでした。
02:18 そして、それで
02:19 市場ではおそらく合理性への回帰があるでしょう。
02:22 しかし、そうは言っても、流動性がまったくない場合、初期段階の投資が大幅に減少し、それが新会社の設立、新技術開発の成長を低下させます。
02:34 つまり、あなたはもっと合理的な評価を望んでいますが、もっと多くの活動も望んでいます。
02:39 ブラッドリー、ブルームバーグ・テクノロジーのオーディエンスを助けたいです
02:43 あなたが話した流動性危機の中でベンチャーキャピタリストになるのがどんな感じか少し理解できました。
02:48 それで、あなたがAVCで、デスクタームシートにこれらの機会がたくさんあり、署名したいなら、なぜこの環境と保留中の利下げがあるのですか？
02:57 挑戦？
02:57 機械的に何が変わりますか？
03:00 ええ、まあ、ほら、流動性がないときは、いくつか問題があります。
03:02 1、収益はリサイクルできません。
03:04 それで、私たちに通常起こることは
03:06 はファンド内に流動性があり、その資金をファンドのために使用します。
03:11 まだ完了していません。再投資し直す必要があります。
03:14 そのため、あらゆる場所でより多くの経済活動が生まれます。
03:17 2、流動性が高まると、あなたのLPは利益を得て、再び上昇しています
03:22 新しい資金については。
03:23 それで、そこでももっと多くの活動が行われています。
03:25 すべてがはるかに保守的で遅いペースで動いています
03:28 どこの国の誰にもお金が行き渡らないとき。
03:32 そのため、すべてがかなり遅くなります。
03:35 そして、もう一つの問題は、AIをめぐる誘惑ですよね？
03:39 それで、バリュエーションが残っている唯一の場所
03:42 本当に、本当に高いのはAI分野です。
03:45 そして、はい、この分野には長期的、長期的な可能性はたくさんありますか？
03:49 もちろん。
03:50 しかし、ご存知のように、収益が1ドルまたは200万ドルの企業が、1億ドルの評価額を求めているのをよく見かけます。
03:56 そして、それは本当に馬鹿げています。
03:58 はい、
03:59 短期間であなたを断ち切るつもりはありません
04:01 大統領選挙。
04:03 起業家とベンチャーキャピタリストの候補者はどの候補者ですか？
04:07 つまり、究極的にはハリスを支持しています。
04:10 私はハリスにかなりの金額を寄付しました。なぜなら、安定した市場と、ある程度信頼できて機能的な政府を持つことは、最終的にはトランプの混乱よりもはるかに良いと思うからです。