中国快递业对存量时代的危机感由来已久。没想到,2024年,意外惊喜直接降临。
截至6月30日,我国快递业务量达到800亿件,比2023年提前了59天;8月13日突破1000亿件,比2023年提前了71天。2024年上半年,中国快递业务量801.6亿件,按可比口径计算,同比增长23.1%。要知道,2021年-2023年,快递业务量增速分别为29.9%、2.1%、16.8%。快递业提速,这主要是因为电商需求的带动。作为配套产业,电商市场的持续高速增长,让快递业也坐上了顺风车。2024年上半年,中国电商零售额约为6万亿元,同比增长8.8%。不仅业务量多了,送件速度还快了,服务满意度也提高了。2024年Q1,重点地区快递服务72小时妥投率达到77.2%,同比提高1.8个百分点;同期,有效投诉了同比下降59.2%。
上游需求决定了总量,但快递市场的分配机制,还是需要这几个主要玩家,各显神通。A股4家快递公司,圆通速度稳住了优势,2024年1-7月业务量143.42亿单,同比增长25.08%。在价格战的帮助下,韵达、申通紧追不舍。2023年1-7月,韵达股份快递业务量129.34亿单,同比增长29.66%;申通快递业务量121.76亿,同比增长32.93%。中国快递业老大顺丰控股(002352.SZ),去年剥离低价加盟业务丰网速运后,业务量增长略显疲态。同期,公司速运物流业务量72.44亿单,同比增长仅为7.80%,规模及增速,又回到了垫底的位置。作为业务量老大,中通快递的表现同样乏善可陈。上半年,公司快递业务量156.5亿件,同比增长仅为5.24%。此消彼长之下,公司Q2的市场份额下降2个百分点至19.6%。
头部公司们为了拿到更多的业务量,主动或被动加入这场极致内卷。中通增速掉队,韵达、申通异军突起,都是因为价格战。这一轮快递业价格战起始于2019年中期,2021年前后略有缓和,没想到,这两年,又愈演愈烈了。今年,出手最凶悍的是韵达股份(002120.SZ)。1-7月,公司单票收入从上年同期的2.45元降至2.08元,同比下降14.96%。韵达早年曾是价格战的急先锋,长期用价格来驱动增长,前两年准备换挡,公司立马陷入业务困境,终于在今年幡然醒悟。得到菜鸟加持的申通快递(002468.SZ),同样不遑多让。同期,单票收入从2.32元降至2.07元,同比下降10.53%。平衡大师圆通速递(600233.SH),今年1-7月单票收入从2.43元下降至2.32元,同比微降4.42%,但业务量增速同样可观。前几年,顺丰控股的单票收入稳定在23元左右,近几年一路下降,最近几个月稳定在了15-16元区间。23块钱的顺丰快递一身毛病,15块钱就能让顺丰开着飞机帮你送文件次日达,还要什么自行车?韵达、申通、圆通前两年刚涨起来的单票收入,又面临下滑的压力,可能马上就要像中通一样,跌破2元线。前几天,中通快递(02057.HK)业绩会上,CFO颜惠萍表示,公司核心单票收入为1.24元。
最令人意外的是极兔速递。2020年才进入中国市场,靠着价格战快速崛起,2021年收购百世快递,正式进入头部阵营。2024年上半年,极兔市场份额11.0%,排在第6位。在顺丰和三通一达仍然在因为价格打得不可开交的时候,极兔速递居然鸣金收兵、颗粒归仓,谋利润为先。2024年上半年,极兔速递(01519.HK)中国分部,单票收入为0.34美元,与上年同期持平,约合人民币2.4元左右,高于通达系的整体水平。就这样,极兔业务量增速居然在头部快递公司中领跑。2024年1-6月,公司完成快递业务量88.4亿件,同比增长37.1%。业务量大增、稳住价格、提升毛利率,2024年极兔终于打了一场业绩翻身仗。在中国业务的拉动下,上半年极兔速递营业收入同比增长20.6%至48.62亿美元,期内利润3102.6万美元,而上年同期为-6.67亿美元。这真的不能归因于拼多多吗?值得一提的是,今年上半年快递价格战激战正酣,但整体业务量增速喜人,各大快递公司的业绩都还不错。申通快递预计上半年盈利3.75亿元-4.75亿元,同比增长71.78%-117.59%。中通快递营业收入206.86亿元,同比增长10.5%,净利润同比下降3.2%至40.38亿元,但调整后净利润同比增速达到12.1%。
那么问题来了,单票收入下降、毛利率却上升,业务量提升快速传导至业绩增长,快递行业的效率大爆炸真的到来了吗?极兔披露了详细的单票收入和单票成本数据。2024年上半年,其中国业务单票成本0.32美元,较上年同期下降了0.02美元;主要变量来自运输成本和分拣成本,分别下降了0.01美元。提升环节效率、引入第三方合作商、自动化设备的使用等,都在为极兔降本做贡献。其中,人力资源,是关键影响因素之一。以中通快递为例,公司的业务量越来越多,员工数量却减少了。截至2024年6月30日,公司雇员+外包人员分别为23906+60000,而上年同期为23554+63000,加起来少了近3000人。那么,是同样的人干了更多的活儿?还是科技解放了生产力?你可以问问身边的快递员,他们或许可以用亲身经历告诉你答案。今年3月1日,“快递业新规”开始施行。其中关注度最高的一点是,快递不得擅自投放至驿站或快递柜。近几个月,到底有几家快递公司将其执行到位,恐怕大家都看到了。如果你去问快递员,他们恐怕也会很无奈。