金吾財訊| 民生証券より研究レポートが発表され、中国東方教育（00667）は2024年の収入が19.83億元であり、前年比1.6%増加し、当期純利益は2.72億元であり、前年比33.2%増加し、調整後の当期純利益は2.78億元であり、前年比57.9%増加しています。24H1の粗利率は53%であり、前年比1.93ポイント増加し、当期の純利益率は13.72%であり、前年比3.27ポイント増加し、調整後の当期純利益率は14.02%であり、前年比5.01ポイント増加しています。
当行は、会社が費用管理にも取り組み、費用率の改善を実現したと述べています。総合的な影響を考慮すると、2024H1の売上原価は9.32億元であり、前年比-2.45%減少し、会社の販売費用率/管理費用率/研究開発費用率/財務費用率はそれぞれ23.41%/12.90%/0.27%/3.10%であり、前年比でそれぞれ+2.86ポイント/-0.2ポイント/-0.13ポイント/-0.56ポイントの変動しています。
当行は、2024H1の会社の業績が良好で、主にコストと費用管理の効果によるものだと考えています。当行は、近年の学校の構造改革による利益の放出が比較的確実な成長主力だと考えています。また、会社が地域の中心施設の建設を加速することで、経営規模を拡大し、効率的な成長と規模の経済効果を実現することができます。受入れ側では、会社の長期研修生の比率はまだ大幅に向上する余地があります。また、会社は美容関連の学校であるウーマンディッションを育成し、店舗展開の可能性もあります。最後に、公立学校との競争に対して、会社は専門性を進化させ、実践的な訓練と就職支援を強化することで魅力的な学校になることを目指しています。当行は、2024年から2026年までの会社の当期純利益をそれぞれ4.09億元、6.27億元、8.22億元と予想し、これに対応するPEはそれぞれ12倍、8倍、6倍と予想し、"お薦め"の評価を維持します。
