金吾财讯 | 中泰国际は、薬明生物（02269）が上半期の収益が前年比1.0％増の857億元（人民元、以下同様）であり、新型コロナのプロジェクトの影響を除いた場合の収益は前年比7.7％増加したと指摘した研究レポートを発表しました。会社の株主の当期純利益は、前年比33.9％減の150億元となり、コアビジネスの利益を反映する調整後の当期純利益は前年比20.7％減の225億元であり、業績は予想を下回りました。
同行は、会社が短期間でまだ課題に直面していると予測しており、そのために2024-26Eの収入予測をそれぞれ2.9％、9.8％、12.9％引き下げ、株主の当期純利益予測をそれぞれ14.6％、18.4％、20.8％引き下げ、調整後の当期純利益をそれぞれ8.9％、18.3％、20.8％引き下げました。なぜなら、1）上半期に締結した61件のプロジェクトのうち52件が通常より低い料金の前臨床業務であり、2）中国の業務の回復が予想より遅いため、3）最終法案が発表されるまでに米国の顧客が会社との長期的な協力に関する決定をより慎重に行う可能性があるためです。調整後のDCFモデルに基づいて、目標株価は13.00香港ドルから10.20香港ドルに引き下げられ、収入と利益の予測の引き下げを反映して「中立」の評価を維持しています。