美銀證券發表報告表示，拼多多(PDD.US)第二季業績好壞參半，縱使盈利顯示較同業更為穩固的動力，但管理層對下半年與往後增長及盈利展望論調非常保守。公司見到需求疲軟、競爭及非業務外在因素對收入及盈利增長的挑戰，以及增加對商戶生態圈、供應鏈及合規投資的強烈需要，以保持平台長期可持續健康。
該行指，拼多多管理層提出多項不可避免趨勢，包括收入進一步放緩、長遠盈利能力下降，加上短期沒有資本回報計劃，引發投資者震驚及導致股價一夜間挫約三成。該行同意拼多多管理層指引更清晰反映情況及影響程度，整體趨勢顯示該指引符合同業觀察及業績評論，在考慮到公司收入組合轉向更低盈利率的TEMU平台下亦屬合理。
就反映公司未能逃離宏觀逆風及宣布100億元人民幣回贈以建立健康商戶生態圈，該行下調對拼多多今年至2026年收入預測7%至14%及非公認會計準則淨利潤預測3%至20%，該行將拼多多目標價由206美元降至170美元，維持「買入」評級，以反映持續的本土市場市佔上升、強勁的海外擴張等因素。
美銀證券料拼多多今年本地業務盈利1,420億元人民幣，TEMU虧損150億元人民幣。
