①北京時間週四（8月29日）凌晨，「AI總龍頭」、美國芯片巨頭英偉達將發佈其2025財年第二財季的業績報告；②華爾街大佬們目前整體樂觀但仍保持謹慎，因爲Blackwell發貨的推遲恐在短期內造成影響。
財聯社8月28日訊（編輯 黃君芝）北京時間週四（8月29日）凌晨，全球金融市場都將矚目一份重磅業績：「AI總龍頭」、美國芯片巨頭英偉達將發佈其2025財年第二財季的業績報告。
目前，整個華爾街都在爲這一時刻做準備，因爲這家芯片製造商基本上已成爲決定人工智能（AI）漲勢可持續性的領頭羊。英偉達的業績能否給投資者留下深刻印象，可能會在其公佈業績後的幾天內左右整個市場。
雖然對AI的熱情在最近幾個季度推動大盤股飆漲，但投資者現在愈發懷疑這種漲勢的持續性。而英偉達即將發佈的業績報告可能就是答案。
此前，摩根士丹利在最新報告中預測，如果英偉達的收入超出預期，AI相關股票的價格可能會有3-15%的上漲空間。相反，若不及預期，整個AI股票組可能會有5-10%的下跌空間，並且股票選擇的優先級可能會逆轉。
分析師現在普遍預計，英偉達當季將錄得286.68億美元的季度收入，這將較去年同期增長112%，但這個增速仍較上個季度的262%明顯放緩；數據中心收入或爲249.92億美元，同比增速有望達142%。
另一方面，英偉達最新AI芯片系列Blackwell的首次發貨據稱要推遲，引發市場擔憂。CEO黃仁勳在Q1業績電話會上表示，他預計Blackwell今年將爲公司貢獻「大量」收入。因此，華爾街正在密切關注關於出貨時間的更多信息。
在這份重磅業績即將發佈之際，華爾街大佬們議論紛紛，目前的共識預期是：樂觀但仍保持謹慎，因爲Blackwell發貨的推遲恐在短期內造成影響。
高盛
高盛表示，英偉達推遲發佈Blackwell芯片的消息可能會在其業績發佈後引發一些短期波動，但基本面因素將使該公司保持更大的上行空間。考慮到數據中心營收和強勁的運營槓桿帶來的利好，該行預計營收和每股收益將超過預期。
以Toshiya Hari爲首的分析師寫道，在領先的雲服務提供商中，客戶對英偉達硬件的需求一直保持強勁，該公司在人工智能計算領域仍保持着競爭優勢。
整體而言，高盛預計，英偉達將公佈「強勁的連續數據中心收入增長，不受Blackwell相關的任何暫時性阻力的影響」，因爲該公司的Hopper產品線應該會保持增長勢頭。而且，英偉達的網絡業務也有着引人注目的增長前景。
儘管投資者開始質疑在人工智能領域大舉投資是否值得，但高盛預計，該公司的業績電話會議將披露一些有助於提振信心的投資回報率指標。
高盛對英偉達的評級爲「買入」，目標價不變，爲每股135美元。
德意志銀行
德銀分析師Ross Seymore強調，人工智能計算需求保持穩定，這應該有助於英偉達實現超預期的盈利表現。
「我們仍然對英偉達的一流技術路線圖印象深刻，並相信其客戶對人工智能的熱情可能會持續下去，從而帶來又一個強勁的季度/指引。」他寫道。
整體而言，德銀指出，產品訂單可能在Blackwell推出之前有所回落，但總需求趨勢不應受到影響。不過到目前爲止，市場已經在很大程度上反映了英偉達的基本面，促使該行維持「持有」評級。
美國銀行
儘管英偉達之前的業績一直是隨後股市反彈的巨大催化劑，但美銀在最新報告中寫道，投資者忽視了「被低估的風險」。
在本月的一份預覽報告中，美銀分析師警告稱，下一代Blackwell芯片的延遲可能會在短期內抑制盈利，隨後再恢復上漲。不過美銀認爲，這應該不是一個持久的問題：英偉達可以在更長的時間內依賴Hopper芯片，並推出簡化的Blackwell版本作爲權宜之計。
“無論如何，在利率/地緣政治的市場不確定性持續存在的情況下，任何拋售都可能進一步給英偉達的股票帶來壓力。然而，我們認爲任何拋售都是一個很好的買入機會，因爲挑戰不在於需求，而在於（可解決的）供應，這不會從根本上破壞英偉達的長期勢頭，”分析師們寫道。
他們表示，Hopper芯片的強勁銷售可能會使銷售額達到286億美元，高於英偉達280億美元的指導目標，略高於市場普遍預期。美銀對英偉達的評級爲「買入」，目標價爲每股150美元。
富國銀行
富國銀行預計，由於數據中心和強大的運營槓桿推動了英偉達的業績，該公司即將公佈的營收和每股收益將超過預期。
該行寫道，數據中心的收入將來自Hopper H100的強勁需求和H200芯片開始出貨。與此同時，該公司基於以太網的網絡產品Spectrum-X的增加也將推動上漲。
富國銀行預計，第二財季英偉達的數據中心業務和公司總收入將實現15%的環比增長。
正如其他銀行所提到的那樣，富國銀行也指出，Blackwell的推遲發貨可能會刺激短期波動。不過，Hopper和Spectrum-X的需求將在未來幾個月保持收入增長。
摩根士丹利
大摩認爲，本季英偉達業績大概率超預期，市場對於公司下季度營收指引預期也再度提高。但更爲關鍵的是，英偉達需要安撫投資者對於Blackwell是否會延期的擔憂。
該行在最新報告中對英偉達的業績表示樂觀，並寫道：「我們預計這將是一個強勁的季度，很可能超過較高預期。」
大摩還表示，目前市場對於英偉達下季度營收指引預期再度提高。不過該行認爲，無論第三季度的收入指引是否達到市場預期的315億美元，或是部分買方分析師期望的330億美元以上，都可能對股票的影響不大。
而真正影響股票的，是公司能否緩解投資者對可能因芯片設計重新調整而導致的Blackwell延遲的擔憂。
Wedbush
美國知名投行韋德布什（Wedbush Securities）上週預測，隨着人工智能支出熱潮全面展開，英偉達必然會公佈又一份強勁的季度報告。
該行股票研究高級副總裁馬特•布賴森（Matt Bryson）表示，其此前預測的1萬億美元人工智能支出「浪潮」正在進行中，科技公司仍處於投資人工智能硬件的早期階段。
「仍有大量資金投資於英偉達生產的人工智能芯片。」他說。
該行知名分析師Dan Ives則稱，在接下來的幾年裏，他預計該公司將在人工智能資本支出方面領先1萬億美元，因爲該公司的GPU仍將是新興技術的關鍵組成部分。
「我們繼續估計，在英偉達GPU芯片上每花費1美元，科技股的乘數就會增加8至10美元，這表明我們對明年科技股的堅定看漲。」他寫道。
該行對英偉達的評級爲「跑贏大盤」。