金吾财讯 | 交银国际发研指，1H24康诺亚(02162)收入0.55亿元（人民币，下同），主要来自与阿斯利康就CMG901相关合作带来的收入（0.54亿元，去年同期3.26亿元）。扣除该部分一次性收入的影响，净亏损约3.9亿元，比1H23的2.8亿元扩大，主因：1）研发费用增长0.8亿元（或同比33%）至3.3亿元，主要投向CM310III期试验及CM313开发，公司预计全年研发支出7亿元（去年约6亿元）；2）销售费用0.23亿元（1H23无），主要包含人员薪酬及CM310前期商业化市场推广活动费用。
该行指，CM310有望于年底前获批用于特应性皮炎（AD）的治疗，另有两个适应症（CRSwNP和季节性过敏性鼻炎）在上市审评中、四个适应症（青少年AD、结节性痒疹、哮喘和COPD，前两个有望年内完成入组）在注册性临床中。
该行表示，公司在1H24持续推进CM310的商业化准备工作和后续管线研发，期末现金储备充足，足以支持未来3-4年的运营。该行略微下调2025-26年产品销售预测，将目标价由72港元下调至66港元，维持买入评级。