中金は、阜豊グループ(00546)の2024/25年の収益予測を29%/27%削減し、21.3/22.7億元に修正しました。
智通財経アプリによると、中金は研究レポートを発表し、阜豊グループ(00546)の「業界に勝る」評価を維持しました。味精やキサンタンガムの価格の下落、および肥料などの副産物の粗利率の大幅な下落により、2024/25年の収益予測を29%/27%減少し、21.3/22.7億元に修正しました。収益予測の下方修正はありますが、高配当銘柄の評価上昇を考慮して、目標株価を9%引き下げて5.3香港ドルにしました。グループは上半期24の業績を公表しました：売上収入は133.7億元で、前年同期比-1.6%、親会社の当期純利益は10.4億元で、一株あたりの利益は0.41元で、前年同期比-32.3%であり、市場の予測に合致し、収益予告の範囲の上限に近い数値となりました。
レポートによれば、味精の価格が押し下げられ、キサンタンガムの価格が回復しており、アミノ酸は景気を維持しています。1)味精：需要が比較的安定しており、供給側には新たな生産能力が追加され、コーン価格の下落が味精価格を下げる原因となっています。卓越情報によると、現在の味精市場価格は7,490元/トンで、2023年の平均価格より1,660元/トン下落しています。2)キサンタンガム：卓越情報によると、現在のキサンタンガムの価格は29,500元/トンで、年初の安値から0.45万元/トン回復しています。上半期24以降、需要が安定した後、下流の業界は通常の購買ペースに戻ることが予想され、キサンタンガムの粗利率を現在の適正水準に維持することが期待できます。3)アミノ酸：博亜和訊によると、現在のロイシン/スレオニンの市場価格は10,700/10,900元/トンで、コーンなどの原料価格の下落を考慮すると、現在のスレオニン/ロイシンの収益は比較的景気が良い状態を維持しており、9〜10月の需要が旺季に入った後、業界の景気度が持続的に回復する可能性があります。
