市場需求將進一步釋放
9月2日，兩輪車板塊開盤領漲。截止發稿，星星科技漲近18%，新日股份漲停，愛瑪科技、久祺股份、天能股份、九號公司、上海鳳凰等跟漲。
消息面上，8月30日，商務部等5部門發佈《推動電動自行車以舊換新實施方案》，這是國家首次出臺電動自行車以舊換新政策。
政策利好不斷
《推動電動自行車以舊換新實施方案》共提出四大重點任務。包括：增強電動自行車優質產品供給能力、嚴格電動自行車銷售監管、開展電動自行車消費促進活動、加大以舊換新惠民支持力度。
其中具體提出，統籌將電動自行車以舊換新納入「2024消費促進年」活動安排，組織合規電動自行車生產企業的合格產品參加消費品以舊換新活動，鼓勵相關企業整合上下游資源，開設線上線下專區，便利廣大群衆以舊換新。
此外，《方案》還指出，對交回個人名下老舊電動自行車並換購電動自行車新車的消費者予以補貼，鼓勵享受補貼的消費者購買符合《電動自行車行業規範條件》企業生產的合格電動自行車新車。
對交回老舊鋰離子蓄電池電動自行車並換購鉛酸蓄電池電動自行車的消費者，可適當加大補貼力度；支持電動自行車銷售企業與生產企業、回收企業聯合開展以舊換新，對消費者給予疊加優惠。
除此之外，雲南省商務廳31日發佈《2024年雲南省電動自行車以舊換新補貼實施細則》。
《細則》明確，自2024年9月1日（含當日）至2024年12月31日（含當日），對個人消費者在雲南省內交回（註銷）個人名下老舊電動自行車並換購1輛電動自行車新車補貼500元。每交回（註銷）1輛舊車併購買1輛新車可申請1次補貼，每人最多可申請4次補貼。
實際上，今年針對電動自行車的利好政策不僅包括以舊換新政策，還包含加強行業規範管理的政策。
4月25日，市場監管總局發佈《電動自行車用鋰離子蓄電池安全技術規範》，旨在提升電動自行車用鋰離子蓄電池的質量安全水平。
4月30日，工信部等三部門聯合印發《電動自行車行業規範條件》《電動自行車行業規範公告管理辦法》，加強電動自行車行業管理。其中提出，鼓勵企業或所屬集團加大研發投入，針對消費者升級需求，發展輕量化、智能化、網聯化電動自行車產品，開展北斗高精度定位推廣應用。
8月22日，工信部公佈第一批符合《電動自行車行業規範條件》企業名單，其中包括：愛瑪、台鈴、雅迪、綠源等品牌，旨在進一步對行業起到示範和引領作用。
行業有望進一步增長
我國是電動自行車生產、消費大國。根據中國自行車協會數據顯示，2023年，全國電動自行車產量爲4228萬輛，社會保有量已達4億輛，每5戶家庭就擁有4輛電動自行車。
在市場規模和需求持續增長的背景下，電動自行車生產商的業績也顯示向好。
傳統廠商愛瑪科技2024年上半年實現營業收入105.91億元，同比增長3.66%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲9.51億元，同比增加6.24%。
綠源集團在2024年上半年的營收約爲25.34億元，同比增長3.2%；淨利潤約爲6600萬元，同比增長9.6%。
新勢力品牌——九號公司在2024年上半年實現了營業收入66.66億元，同比增長52.20%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲5.96億元，同比增長167.82%。
此外，儘管新日股份在2024年上半年營業收入同比減少了15.35%，但歸屬於上市公司股東的淨利潤實現了增長，達到4995萬元，同比增長了6.8%。
展望後市，隨着更多產業利好政策出臺，市場需求進一步釋放，電動自行車行業有望迎來進一步增長。
海通證券認爲，隨着相關監管部門力度的提升、消費者安全意識的培養，相關以舊換新政策的出臺又進一步助推消費者重視老舊電動自行車的更換，有望帶動終端換新需求的釋放。
開源證券表示，2024年電動兩輪車行業62.1%的消費需求來自替換需求，且我國兩輪電動車保有量達到3.5億輛，能穩定釋放較大規模的舊車替換需求。另一方面，智能化技術創新爲行業帶來新的需求和用戶。隨着新國標修訂，頭部品牌憑藉產品研發儲備及合規經營方面優勢，有望在格局優化中獲得超額增長。
德邦證券預計，主要公司基本面好轉在即，估值處於較低水平。短期來看，進入Q3旺季，基數效應影響減弱，龍頭銷售增長有望加速，基本面拐點或即將到來。中期來看，未來新國標推出疊加以舊換新政策將加速行業集中度向合規龍頭企業提升。