申万宏源指出，换弹式方面，中长期合规化进程持续推进，公司份额提升顺畅；一次性方面，现阶段仍能享受行业增长红利，后续计划推出自主品牌，借助APV渠道销售；非烟雾化方面，公司持续布局，HNB有望启动；国内方面，电子烟新规正式落地，新国标产能向头部集中趋势明显，长期看新型烟草渗透率提升大势所趋，国内业务收入规模有望逐渐扩张。國產內銷電子煙產品出廠價、建議零售價由電子煙產品生產企業和電子煙品牌持有企業自主確定
國家菸草專賣局發佈《關於修訂印發電子煙交易管理細則的通知》，國產內銷電子煙產品出廠價、建議零售價由電子煙產品生產企業和電子煙品牌持有企業自主確定，批發價由電子煙批發企業結合經營管理成本、國家稅收政策等因素，在出廠價的基礎上合理確定。
中信證券指出，2024年6月至7月全球新型菸草市場情況較爲正面：2024年6月中國電子煙出口額延續向好趨勢，同比增長5.9%至10.0億美元；HNB核心市場日本需求延續高增，但IQOS在美推廣推遲至24Q4，歐洲市場提升消費稅及禁售調味菸草製品或對需求有影響。
申萬宏源指出，換彈式方面，中長期合規化進程持續推進，公司份額提升順暢；一次性方面，現階段仍能享受行業增長紅利，後續計劃推出自主品牌，藉助APV渠道銷售；非煙霧化方面，公司持續佈局，HNB有望啓動；國內方面，電子煙新規正式落地，新國標產能向頭部集中趨勢明顯，長期看新型菸草滲透率提升大勢所趨，國內業務收入規模有望逐漸擴張。
電子煙相關產業鏈企業：
思摩爾國際（06969）：在港交所公告，於2024年7月18日，R.J. Reynolds Vapor Company已通過上市前菸草產品申請途徑接獲七款新型菸草產品及六款菸草口味封閉式電子煙彈的營銷許可令。RJR集團爲本集團於美國的客戶之一。根據本年初至本公告日的銷售記錄，本集團向RJR集團供應此七款產品。
中煙香港(06055)：中煙香港是中國菸草總公司指定的從事國際業務拓展平台及相關貿易業務的獨家營運實體，「獨家地位」較爲罕見，未來或將持續受益於中煙進行海外拓展及股權併購整合事宜。公司自2018年起相繼開展新型菸草出口業務、巴西經營業務並將捲菸出口業務拓展至公司獨家經營區域以外，並在2024年4月起與四川中煙進行長期戰略合作，共同在海外市場推廣國產「長城」雪茄，盈利能力有望持續增長。公司將新型菸草製品作爲核心戰略重點，未來將繼續投入資源拓展市場。
中國波頓(03318)：目前公司已就電子煙油、爲自有品牌生產電子煙(亦包括爲客戶代工生產電子煙)以及持有電子煙品牌取得八張菸草專賣生產企業許可證，形成完整產業鏈佈局；結合自身競爭優勢有望在煙油及品牌海外運作方向取得大的進展；將通過自有品牌及爲客戶定製設計的電子煙產品進軍國際市場。
華寶國際(00336)：公司在新型菸草板塊的相關產品以加熱不燃燒菸草（HNB）菸草薄片和低溫香精爲主。
