金吾財訊 | 米国株は月曜日に休場し、恒生指数先物は大きな変動はなく、市場は早い時間に方向が不足すると予想される。内地株市は昨日下落し、上海総合指数は低開始して低下し、ほぼ一日の安値に近い水準で終了し、1.1%下落し、上海・深セン両市の売買代金も明らかに減少した。香港株は内地株市の下落に連れて下落し、人民元の動向が下向きであり、加えてマクロ経済データの弱さが市場の雰囲気に影響を与え、指数が10日線および100日線水準を破り、市場は活気的な売買を維持している。業績発表期を過ぎ、投資家の注目はマクロ経済データのパフォーマンスに移り、追加の政策刺激がない限り、指数は17,200から18,000ポイントの水準を維持し、下落すると予想される。
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商湯(00020)は中期に調整後の純損失が232.6億人民元で、昨年同期の調整後の純損失239.3億人民元よりわずかに縮小した。期間中の収入は174億人民元で、前年比21.39%増加した。粗利率は前年比1.2ポイント下落して44.1%となった。ビジネス別に、生成型AIの収益は105.1億人民元で、前年の2.6倍増の占全体収入比率が60.4%に上昇し、前年の34.7%から大幅に上昇した。スマートカー事業収入は16.8億人民元で、倍増した。一方で、従来のAI収入は前年比50.65%減の52億人民元となった。商湯は、大型モデル関連の研究開発投資を増やしつつ、損失を軽減するために積極的に運営支出を最適化しており、期間中の販売費用と管理費用はそれぞれ21.2%および7.7%減少し、それぞれ3.29億元および73.5億元人民元となり、一方、研究開発費用は前年比6.1%増の189.2億人民元となった。市場は引き続き、商湯が明確な収益パスを実現し、収益が大幅に増加し、巨額の研究開発費用を相殺することができるかを注視しており、明確な触媒が現れない状況で、株価が低水準で推移し続けている。
（筆者は証券監督管理委員会のライセンスを持つ人であり、筆者および関係者は上記の株式を保有していません）
著者：宏汇資産管理の投資総監督 郭家耀