中金公司指出,随着美联储降息临近,依然提示港股弹性大于A股。但宽幅区间震荡的结构性行情依然是主线。
9月3日,港股三大指数集体低开,恒生指数跌0.15%,恒生科指跌0.01%,国企指数跌0.12%。
盘面上,中船防务涨超7%;内房股较为活跃,美的置业涨1.78%,世茂集团涨1.67%。
关于港股后市
中金公司研报指出,短期降息交易和政策预期下,港股仍可能存在较A股更好的弹性。近期中美信用周期框架下出现边际变化,如果能够持续,则能提供更多支持。一季度中美信用周期分别依托财政和私人部门曾形成“小波段”共振,促成了一二季度美国地产链、出口链和顺周期行情。当前似乎也具备一定条件,9月降息有望提供流动性支撑,也会为国内政策宽松提供窗口。预计三季度财政也会比二季度的收缩边际上更积极。如果兑现,短期可以关注小周期和小波段的操作。
该机构认为,不过,市场阶段性机会并不意味着趋势性反转。从中长期看,A股和港股市场走势的决定性因素,仍在于国内基本面与政策能否取得更大进展。当前形势下,虽然政策层面三季度或有边际改善,但年内可能重在落实已有政策,财政部近期也强调“坚决防止超财力出台政策、新上项目”,虽然当前经济增长内生动能依然偏弱,但期待“强刺激”仍不现实。
配置策略上,随着美联储降息临近,依然提示港股弹性大于A股,短期降息交易下,受益于分母端逻辑的成长板块可能有更高弹性。但整体上,在看到更大力度的财政支持前,宽幅区间震荡的结构性行情依然是主线。
光大证券研报指出,市场关注点或逐渐向流动性端转移,港股有望迎来阶段性机会。5月以来,在经济弱复苏的背景下,港股市场的调整幅度显著大于A股市场。这或许意味着港股对于经济基本面弱复苏的计价相比于A股更加充分,而8月港股及A股市场的分化或许也证实了这一点。在经济进一步显著走弱的可能性较低背景下,未来分子端对于港股的影响或许会有所钝化。随着美联储降息临近,市场关注点或逐渐向流动性端转移,港股有望迎来阶段性机会。继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。
1)关注国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。
2)关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。
3)继续关注高股息低波动策略,包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。
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本文转载自“腾讯自选股”,智通财经编辑:陈筱亦。