8月29日，融资租赁龙头海通恒信（1905.HK）公布2024年中期业绩。2024年上半年，公司紧跟国家发展战略，加快推进产业化转型，持续优化资产配置，同时持续降低负债成本，净利差基本保持平稳，盈利较上年同期略有增长，高质量发展基础愈发稳固。期内，海通恒信实现收入总额人民币37.25亿元，实现净利润人民币8.12亿元。
2024年以来，港股市场流动性有所改善，恒生综指上半年累计上涨3.94%。不过，个股表现依然分化，高股息个股备受市场青睐，2024年上半年，高股息指数领跑港股，走出较好行情。
业内人士指出，兼具盈利及成长性的海通恒信值得持续关注。
强化资产配置导向功能 资产质量稳健向好
去年中央金融工作会议召开以来，做好金融“五篇大文章”为融资租赁行业未来如何支持经济高质量发展指明了方向。行业内较早开始发力、在相关领域找准专业化发展道路的融资租赁公司，表现出更强韧性与发展潜力。
海通恒信紧跟国家政策导向，持续强化资产配置导向功能，制定兼具前瞻性与可行性的资产配置策略，聚焦高端装备制造、绿色租赁、数字经济等重要战略领域，积极鼓励拓展消费电子、新能源汽车、智能电网、新材料、工业设备等纵向一体化产业链，重点培育智能算力、新型储能、危废处理、医疗服务等细分产业，资产结构进一步优化。
公司顺应“科技金融”新趋势，加快研究战略性新兴产业和未来产业，积极布局“金融+航天”，重点加强科技金融领域新技术、新产业、新业态的业务布局，服务新质生产力企业全生命周期资金需求。
构筑“绿色金融”新优势，积极培育工业节能、电池回收、汽车回收等绿色金融资产，达成储能领域头部集成商战略合作。
开创“普惠金融”新局面，大力推进小微生态建设，优化普惠金融业务策略，加强普惠业务风险把控，优选具有经营优势及优质发展潜力的中小微企业予以支持。
打造“养老金融”新服务，重点关注优质医养结合机构和康养设备厂商的金融服务需求，定制设计“居家养老设备租赁产品”及服务高端养老与普惠养老机构的产品方案，成功落地项目投放。
激发“数字金融”新动能，不断深化算力产业生态圈，对接超百家数字金融企业，持续加强算力领域领军企业战略合作，助力传统IDC转型智算中心。
从生息资产规模结构来看，先进制造、能源环保及工程建设仍然是最大的三个板块，占比分别为21.4%、18.3%、17.2%。其中，能源环保行业投放占比和资产占比已连续3年保持上升，进一步夯实其作为公司第二大资产板块的地位。
随着资产结构持续优化，海通恒信资产质量保持稳健。截至2024年6月30日，公司不良资产率为1.15%，不良资产拨备覆盖率为297.55%，不良资产余额保持2023年以来的下降趋势。业内人士指出，展望未来，随着持续推进产业化转型、优化资产结构，叠加全面风控体系与金融科技赋能，后续公司资产质量有望保持稳中向好的态势，资产质量的稳健可控将带动公司整体价值不断提升。
持续降低融资成本 净利差同比扩大
负债端方面，海通恒信持续探索创新融资工具，拓展多元化的融资渠道。除了通过银团贷款等间接融资渠道获得资金外，公司还通过发行公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券及资产支持证券等直接融资工具获得资金，持续优化负债结构，进一步降低了融资成本。
2024年上半年，海通恒信计息负债平均付息率为3.53%，较上年同期下降0.12个百分点。同时，公司直接融资与间接融资比例结构维持在48%∶52%的合理水平。
得益于较好的资产质量管控能力以及较强的融资能力，海通恒信盈利能力持续增强，净利差进一步扩大。2024年上半年，公司净利差为3.16%，较上年同期增加了0.10个百分点；净利润率增至21.80%，较上年同期增加了2.96个百分点。
稳定派息回报股东 高股息率提升投资吸引力
除了扎实的基本面外，长期稳定的分红也是海通恒信的一大亮点。据悉，海通恒信历来重视投资者回报，多年来保持分红的连续性和稳定性，保护投资者权益。自2019年上市以来，海通恒信维持每半年一次的派息频率，2021年至2023年之间，公司年度股息率分别为11.73%、16.19%及12.74%，均处于市场高水平。
根据公司中期业绩公告，海通恒信拟派发2024年中期股息每10股人民币0.43元（含税），与投资者共享公司发展成果。叠加2023年末期股息每10股人民币0.42元，按8月29日收盘价0.85港元计算，海通恒信股息率约为10%。参考当前市场无风险利率水平，公司股息率具有极大的市场吸引力。
分析人士表示，海通恒信作为港股较为稀缺的融资租赁标的，产业化转型有序推进，资产结构不断优化，盈利能力稳步提升，看好其未来价值增长空间。此外，公司分红稳定，股息率多年保持高位，提供了较高的安全边际，在当前港股市场整体估值偏低的情况下，其投资价值更为凸显。