エヌビディアが大暴落し、主要な株価指数が全面的に下落し、"パニック指数"が急上昇しています... "9月の呪い"が米国株で繰り広げられています。

数十年来、米国株市場では「9月効果」という諺が伝わってきました。過去100年の間で、9月は唯一平均回報率がマイナスである月であり、いくつかのブラックスワンも9月に降臨することを好む傾向があります。例えば、1931年のアメリカの塵嵐と大恐慌、2001年の有名な「9.11」テロ攻撃、2008年の9月にはリーマン・ブラザーズの破綻など…

今年の「9月の呪い」も現実となりました！火曜日、トレーダー達は「アメリカ労働者の日」の休暇から戻りましたが、壮絶なリスクを迎え、大型株Mag 7はS&P500とナスダックを下落に導き、スモールキャップ株も庇護に失敗し、価値を代表するnyダウも高値から落ちました。

そして、この急落は株式に限らず、大口商品も壊滅し、今年最高値を更新していたgoldも売り払われ、原油価格は今年の上昇を消し去りました。唯一米国国債は急落の中で避難手段として機能し、必須消費、ユーティリティー、医薬品などの防御的セクターも比較的抵抗しました。

暴落のきっかけは、前日に公表されたアメリカの2つのPMIデータで、サブインデックスでは、注文が減少し、在庫が上昇したことは、グローバル金融危機以来、最も懸念されていたサインの1つと見なされ、同時に価格指数が上昇傾向を取り戻し、CPI反発の兆候を示しています、停滞インフレの懸念を示しています…

「9月の呪い」が米国株を席巻

9月3日、米国株の主要指数はすべて、8月5日以来の最大日間下落幅を記録し、S&P500は2.4％下落し、ナスダックは3％以上下落し、1年間で3番目に大きい単独日間下落幅を記録しました。経済周期に密接に関連するnyダウは高値から下落し、41000ポイントを下回りました。

米国株のリーダーMag7が共に下落し、その中でNVIDIAは9.53%下落し、3週間ぶりの安値まで下落し、時価総額が2790億ドル蒸発し、米国株史上最大の一日の時価総額損失となり、半導体セクターを引き摺り2020年3月以来の最大の下落幅を記録した。

テクノロジー株が大きな打撃を受けたものの、前夜の米国株ではロシア2000を代表するスモールキャップ株が急落し3%下落しました。これは2023年5月5日以来の最大の下落率です。

「恐怖指数」VIXは40%急騰し、15から取引中の最高値21.99に上昇しました。

株式だけでなく、大宗商品も大きな打撃を受けました。ブレント原油は5%下落して74ドル未満に下落し、2024年以来のすべての上昇を消しました。

現物のgoldは一時的に1%下落して2500ドルの節目を守れませんでしたが、唯一真に避難効果を発揮したのは米国債で、米国債の満期利回りは全般的に下落しました。2年物米国債の満期利回りは最低値で7ベーシスポイント下落し、10年物国債の満期利回りもほぼ10ベーシスポイント下落しました。

暴落の主な原因：PMIデータが景気後退とスタグフレーションを指摘

前夜に公表された2つのPMIデータが米国経済への市場の懸念を引き起こしました。

ISM製造業PMIでは、新規注文指数は44.6で、2023年6月以来最悪で、7月の前値は47.4でした；在庫指数は50.3で、前月比5.8ポイント上昇し、7月の前値は44.5でした；製造業者の支払価格指数は7月の52.9から54に上昇しました。

Markit製造業PMIとISMサブインデックスデータが一致し、3つの重要なシグナルを伝えています：

一つは雇用指数が7月より明らかに改善し、今週金曜日の非農業雇用統計が予想を上回ることを意味しています。

二つ目は製造業者の支払価格指数が上昇トレンドを回復しており、商品のインフレが緩和された可能性があり、周期的なCPIの最低点がすでに見られているかもしれません。

三つ目は新規注文/在庫比率が景気後退期の水準まで下落しており、製造業の問題が深刻であることを意味しています。

そしてMarkitのレポートによると、アメリカ経済が直面しているのは単なる不況ではなく、製造業の不況です。

PMIのさらなる低下は第3四半期中に製造業が経済に与える影響が増大したことを示しています。先行指標が示すところによれば、この影響は今後数か月でさらに悪化する可能性があります。

売上が予想を下回り、未販売の在庫が溜まっている状況で、新規注文の不足が工場を1月以来初めて減産に追い込んでいます。過剰生産を懸念して、製造業者は今年初めて賃金台帳の数を減らし、原材料の購買量も減らしました。

注文の減少と在庫の増加は過去1年半で最も悲観的な生産トレンドの前兆であり、グローバル金融危機以来最も懸念されるシグナルの一つです。

原材料需要の低下がサプライチェーンの圧力を和らげたものの、賃金の上昇と高額な運賃は、投入コストを押し上げる要因として広く報道されており、現在、投入コストは去年4月以来で最も速いペースで上昇しています。