美国银行策略师 Ohsung Kwon表示：“从股市近日重返高点附近以及小盘股和等权重标普500指数的优异表现来看，相较于担心潜在的经济衰退，股市似乎对降息更为兴奋。”バンクオブアメリカは、今週の米国株市場が最大のリスクに直面しているのは、予想を上回る8月の非農業雇用統計です。
米国が今週金曜に最新の雇用統計を公表するにあたり、バンクオブアメリカは、今週の米国株が直面する最大のリスクは8月の雇用統計が予想を上回る強い数字と指摘しています。
このリスクを強調する報告書では、過熱した雇用データが今年の利下げの幅を再評価すると指摘されています。
バンクオブアメリカの戦略担当者、オーサン・クォンは、「株式市場が最近再び高値近辺に戻り、スモールキャップ株や等重量のS&P 500指数の優れたパフォーマンスを見ると、潜在的な経済の後退よりも利下げに興奮しているようです。」と述べました。
「もし本当なら、今週の株式市場が直面する主なリスクは、非農業雇用統計が火熱のパフォーマンスを見せ、短期金利を再評価することになるでしょう。」と彼は付け加えました。
北京時間の金曜日20:30、米国は8月の非農業雇用統計を発表します。経済学者の予想では、先月の米国の雇用件数は16.2万人増加し、失業率は4.3％から4.2％に低下すると予想されています。
バンクオブアメリカのエコノミストは、今年は25ベーシスポイントの利下げが2回だけ行われると予想しています。一方、CMEグループのFedWatchツールによれば、市場は米連邦準備制度理事会が今年100ベーシスポイントの利下げを行い、景気後退の規模に達すると予想しています。
もし米国経済が弱気な7月の雇用統計から急速に回復した場合、それは市場センチメントを変え、投資家が米連邦準備制度理事会の利下げパスに対して過度な自信を持っていることを証明する可能性があります。
バンクオブアメリカのレポートによれば、これは株式市場に下落圧力をもたらす可能性があります。Kwon氏は、下降リスクをヘッジするために、s&p 500 indexの10月のプットオプションの価格差を活用することを投資家に勧めています。
最近の経済の弾力性の兆候には、第2四半期のGDP成長率が2.8%から3.0%に上方修正され、個人消費データが堅調で、7月の個人消費が0.5%増加しました。
「米国経済のパフォーマンスは、懐疑論者が間違っていることを継続的に証明しています。昨年に比べて、経済成長は確かに鈍化していますが、これは徐々に進行しているプロセスです。」バンクオブアメリカは述べています。
ウォール街の長期多頭派である投資コンサルティング会社Yardeni Researchの社長であるエド・ヤーデニも、金曜日にホットな雇用レポートが発表されると予想しています。彼は月曜日に顧客宛てに送ったレポートで、8月に20万〜22.5万の雇用が増加すると予想しています。
もしヤーデニの予測が正確であれば、それは経済学者の一般的な予想を上回り、それによって連邦準備制度理事会がそんなに多くの利下げを必要としないという見解が裏付けられることになります。
「連邦準備制度理事会は、金融危機によって信貸緊縮と経済の衰退が引き起こされた以前の金融緩和サイクルと同様に、連邦ファンド利率を素早く、大幅に引き下げる可能性は非常に低いです。」ヤーデニ氏は述べています。
ヤーデニ氏の楽観的な見方は経済にとっては良いニュースですが、短期的には米国株に悪影響を与える可能性があります。
編集