金吾财讯 | 招银国际发研报指，金茂服务(00816)1H24业绩超出彭博一致预期，主要得益于有效的费用管控。即使面临具有挑战的2H24，管理层维持2024年全年指引不变，希望实现20%的净利润增速，该行认为实现该目标难度不大。
该行看到公司的独立性提升速度快于预期，公司在管面积中，来自三方的占比从上市之初2022年的33%提升至1H24的50.5%。同时其母公司中国金茂的减值风险已释放较充分并在1H24报出利润层面扭亏为盈，公司预计全年母公司将交付600万平米在管面积。
该行指，市场曾因金茂服务内生增长能力较弱而给予其较同业更低的估值，基于上述提到的原因该行认为公司的内生能力已追平行业平均。且在三方拓展竞争加剧的背景下，其重回稳定的母公司及中国中化将为其唯一的物业板块提供稳定的支撑。该行将评级由“持有”上调至“买入”，目标价则由5.48港元下调至4.91港元，基于10x的2024EPE。
