全体とともに、政策の促進、持続的な業績改善、評価の向上余地がある火力発電セクターを前向きに見ています。水力、原子力セクターの業績の確実性が高く、配当能力が強いと長期的に期待しています。新エネルギーは既に底部地域にあります。
Smart Finance appによると、中国銀河証券はリサーチレポートで、国家電網エネルギー研究所が「中国電力需給分析レポート2024」で、全年の風力発電の追加設備容量は90GW増加し、前年比16.5％増加すると予測しており、太陽光発電の追加設備が2023年の高い基準に基づいてさらに240GW増加し、前年比8.8％増加して、2年連続で200GWを超える見込みです。 7月の水力発電量の増加率が減少し、火力発電量の減少率が縮小しています。昨年8月以来の水の豊かさを考慮すると、下半期の水力発電量の増加率が低下することが予想され、火力発電量の圧縮効果が弱体化し、火力発電量の増加率が持続的に上昇する可能性があります。
中国銀河証券の主な見解は以下のとおりです。
7月に風光エネルギーの設備が高い成長を実現し、全年で新記録を樹立する可能性があります。
7月の風力、太陽光発電の追加設備はそれぞれ4.07GW、21.05GWで、前年比でそれぞれ22.6％、12.3％増加しました。7月末までに、風力、太陽光発電の累積設備容量は1206GWで、前年比36.5％増加し、同時期の国内累積設備の38.9％を占めています。国家電網エネルギー研究所は「中国電力需給分析レポート2024」で、全年の風力発電の追加設備容量は90GW増加し、前年比16.5％増加すると予測しており、太陽光発電の追加設備が2023年の高い基準に基づいてさらに240GW増加し、前年比8.8％増加して、2年連続で200GWを超える見込みです。当国の再生可能エネルギー設備は2023年に化石燃料エネルギーを歴史的に超えており、割合は引き続き高まり、設備の構造は引き続き最適化されるでしょう。
7月の水力発電量の増加率が減少し、火力発電量の減少率が縮小しました。
7月の上位産業部門の火力発電/水力発電/原子力発電/風力発電/太陽光発電量はそれぞれ4.9％減少/36.2％増加/4.3％増加/0.9%増加16.4%増加しました。そのうち、火力発電の増加率は6月と比較して2.5ポイント減少し、水力発電の増加率は6月と比較して8.3ポイント減少しました。昨年8月以来の水の豊かさを考慮すると、下半期の水力発電量の増加率が低下することが予想され、火力発電量の圧縮効果が弱体化し、火力発電量の増加率が持続的に上昇する可能性があります。
2019年の再開以来、原子力発電所の承認が加速しており、2024年8月には予想を上回る一回の承認数となりました。
2011年の福島原発事故後、国内の原子力発電所の承認スピードは遅くなり、一時停止しました。2019年に再開され、2019年から2023年までの毎年、新しい原子力発電機4、4、5、10、10基が認可されました。2024年8月19日、国務院常務会議は江蘇徐圩第一期プロジェクトや他の5つの原子力発電プロジェクトを承認し、具体的には中国広核陸豊#1、#2号機（単機容量1245MW）、中国広核招遠#1、#2号機（単機容量1214MW）、中国広核蒼南#3、#4号機（単機容量1215MW）、中国核電江蘇徐圩2基の「華龍一号」加圧水型原子力発電機（単機容量1208MW）と1基の高温ガス冷却堆原子力発電機（設置容量660MW）、国家原子力発電広西白龍#1、#2号機（単機容量1250MW）を承認しました。合計11基、設置容量12.9GWの機器が承認され、2022/2023年の年間水準を上回り、市場の予想を上回りました。
四世代の原子力技術の進展により、技術の後継が業界にポジティブな推進力をもたらすことに注目しています。
原子力発電所の技術進化を見ると、現在は四世代の技術が主流であり、三世代の堆が国内で建造されています。2023年12月6日、華能石島湾高温ガス冷却堆原子力発電所のデモンストレーションプロジェクトが商業運転を開始し、四世代の原子力技術が世界をリードするレベルに到達したことを象徴しています。そして、今回承認された中国核電江蘇徐圩の高温ガス冷却堆原子力発電機は国内の四世代原子力技術のさらなる飛躍です。
これに加えて、国内では山東省のハイヤンシンアンプロジェクト、広東省の東華茂名プロジェクトなどの予備プロジェクトが進行中であり、将来的には高温ガス冷却堆プロジェクトが三世代技術と比較して多くの利点を持つため、急速に進展する見込みです。それには、発電所の利用率の向上、単位容量あたりの投資コストの低減、建設期間の短縮、深刻な事故による放射性物質の放出頻度の著しい低下などが含まれており、技術の進化による経済効果と安全性の向上が、原子力発電産業の長期的な発展にポジティブな推進力をもたらすでしょう。
投資戦略：政策の促進、業績の持続的な改善、評価の向上の可能性がある火力発電セクターには全年を通じて期待しており、業績が確定しており、高い配当能力を持つ水力発電、原子力発電セクターには長期的に期待しています。新エネルギーは既に底値にあります。個別株では、huaneng power international,inc.(600011.SH)、an hui wenergy(000543.SZ)、sichuan chuantou energy(600674.SH)、china yangtze power(600900.SH)、china national nuclear power(601985.SH)などに注目しています。
リスク提示：目標の設置規模が期待を下回るリスク；石炭価格の大幅な上昇リスク；電力販売価格の引き下げリスク；業界競争の激化のリスクなど。
