金吾财讯 | 中泰证券发研报指，绿城管理控股(09979)2024年上半年16.7亿，同比+7.8%，净利润5.0亿，同比+5.8%。公司利润增速略低于利润主要系公司综合毛利率为51.5%，较上年同期的52.0%下降0.5pct。此外，公司ROE为13.35%，较上年同期上升0.25pct，整体来看，公司盈利水平较为稳定，保持开发服务领域第一的地位，连续8年保持20%以上代建行业市占率。
该行续指，截至2024年6月底，公司代建项目已布局128座主要城市，合约项目总面积为122.8百万平方米，同比+8.1%，项目主要聚焦于环渤海、京津冀、长三角、珠三角、成渝等核心经济区，可售货值达6747亿，占总货值的75.6%，公司积极聚焦核心都市圈，为未来的稳健发展夯实基础。2024年上半年，公司新拓代建项目合约总建筑面积为17.4百万平方米，同比+1.1%，其中政府、国企及金融机构占比达70.5%，公司顺应行业形势，优化客户结构，新拓业务保持行业第一的身位。
该行表示绿城管理控股作为代建行业龙头，背靠绿城集团，作为市占率稳居第一的企业，近年来取得了稳健的业绩增长。该行预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.46亿、15.57亿、19.08亿，对应PE分别为5.0倍、4.0倍、3.3倍，维持“买入”评级。