Asia Pacific Petroleum Conference(APPEC)の開幕日に、世界最大の大宗商品取引企業であるトークグループとグンヴォググループは、原油取引市場の見通しに暗い未来を描いています。これは、アジアの原油需要が低迷し、供給が継続的に増加している状況で将来的な供給過剰の懸念が高まっていることを反映しており、長期的な原油価格上昇を予測していたトークグループが珍しく「供給過剰」という視点に賛成しています。さらに、ウォール街では原油価格の下落を予想する見方が一般的です。

シンガポールで開催されたアジア最大規模の石油業界の経営者、アナリスト、トレーダー、機関投資家の大会では、多くの参加者が原油価格の下落を予想しています。特に、トークグループの悲観的な予測は目立ち、これは通常、長期的な大宗商品価格の上昇傾向を持つトークグループにとっては珍しい立場です。

トークグループの石油取引責任者であるベン・ルコックは、アジア太平洋石油会議で、「グローバルな原油価格の目安であるブレント原油価格が、近いうちに60ドルの悲観的な範囲に入る可能性がある」と述べました。現在、ブレント原油先物価格は72ドル前後で推移しており、トークグループの予測は将来の油価が持続的な下降トレンドを示す可能性を意味しています。

しかし、ルコックは商品取引業者が石油市場に対して過度に悲観的な態度を持つべきではないとも述べています。「これは危険です。たくさんのことがあなたの一日を台無しにする可能性があります」と彼は述べました。「私はすべてのチップをギャンブルに置くつもりはありません。」

数千人ものエネルギー業界の関係者が、アジア太平洋石油大会で石油や広範な大宗商品市場、そしてグローバル経済の減速やエネルギー構造の変化、特にエネルギー転換のトレンドについて議論しました。これはアクティビティや有名な深夜のカクテルパーティの最も人気のあるトピックです。

7月初以来、アジアの主要需要国である中国、インド、日韓、および北米地域の需要見通しに対する大宗商品トレーダーたちの懸念が高まり、OPEC以外の石油大国の供給充足が原油市場を席巻して「供給過剰」の論理が促し、これによりブレント原油価格が急落し、今年以来のすべての上昇を消し去った。欧州のOPEC+は先週、10月に予定していた増産計画を延期することを決定したが、増産目標を来年まで延長することを主張するだけで、先週の油価を支えるには至らなかった。

トクトク・グループのレーコークによるブレント原油価格の展望に対する悲観的な見方が表明されている最中、ウォールストリートのモルガンスタンレーは、需要の課題が激化し、供給が依然として充分なため、「供給過剰」が現実となるという理由で、数週間で基準となる原油価格の将来予想を2度目に下方修正した。モルガンスタンレーのアナリストチームによると、第4四半期の世界のブレント原油価格は平均75ドル/バレルに達する見込みだ。それに対して同行が先月発表した予測は10月から12月までの間で油価が80ドル、それ以前の予測は85ドルだった。さらに、同行は来年のほとんどの時間帯の油価予測も若干下方修正した。

「今、我々が生産している原油は、我々が消費している原油をはるかに上回っており、現在の原油の供給相対的なバランス状況は悪化すると予想される。」と、大手商品取引企業であるグロンド・グループの会長トビヨン・トーンキストは、あるグループディスカッションで述べた。

しかし、カーライルグループのエネルギーパスウェイの最高戦略責任者でありシニア大宗商品アナリストであるジェフ・カーリは、トーンキストと同じエネルギーフォーラムで原油価格の展望をより楽観視しており、カーライルとグロンドの間で原油の展望についての異なる意見が反映されている。大手商品分野の著名なアナリストであるカーリは、アジアの需要の困難を認めつつも、米連邦準備制度理事会の利下げと金融ポジションの回復が油価の主要な上昇要因である可能性を指摘している。

ゴールドマンサックスグループを含むウォールストリートのトップ投資銀行と同様に、高盛は将来の原油供給過剰が油価の持続的な低迷の重要な要因であると述べている。高盛のリサーチ部門長であるダン・ストロイブンによると、いわゆる「長期的な原油取引価格の下限」はバレル当たり75ドルから80ドルの範囲から、長期的にはバレル当たりわずか70ドル前後で推移する可能性があり、これは米国シェールオイルの長期的な収支均衡の見積価格と予想される。

最近発行された高盛のリサーチレポートによると、2025年までに全体の原油市場が多少の緊張を伴う供需バランスから潜在的な供過剰に転じる可能性があると予測している。高盛のこの予測は、OPECおよび非OPEC産油国全体が将来の原油供給を増やす見込みから出されている。高盛の予測によると、OPEC加盟国が全面的に減産を撤回した場合、ブレント原油取引価格は臨時の低値である1バレル当たり61ドルまで下落する可能性がある。この状況は原油生産者の競争状況を悪化させ、各自の原油供給シェアを維持するために価格を下げる可能性がある。

モルガン・スタンレーの予測では、2025年までのブレント原油価格の上限はHSBCよりも低くなるとされています。モルガン・スタンレーは、2025年までにブレント原油価格が下落し、2025年末までには1バレルあたり75ドルから78ドルの範囲になると予測しています。モルガン・スタンレーはまた、2024年末までに市場が緊張からバランスに移行すると予測しており、OPECおよび非OPEC産油国の供給が増加することにより、2025年には原油供給過剰が起こる可能性があるとしています。