In a recent exclusive interview with Benzinga, Paul Eitelman, chief investment strategist for North America at Russell Investments, provided insights into the sectors of small-cap stocks that stand out amidst economic uncertainty.
While small-caps as a whole face some macroeconomic risks, Eitelman highlights several specific sectors that could offer substantial opportunities.
Where Small-Cap Managers Are Finding Opportunities
Eitelman notes that "dedicated small-cap managers are finding opportunities to tilt their portfolio strategies toward banks, technology and select highly indebted companies that are likely to benefit from lower interest rates going forward." These sectors are positioned to thrive, especially as interest rates begin to decline.
Technology continues to dominate market discussions, and small-cap tech companies could be key beneficiaries of economic shifts, particularly those aligned with innovative growth areas like AI and data services.
The Russell 2000 index is one of the more popular indices tracking small cap U.S. equity. ETFs that track this index include the iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM), the Vanguard Russell 2000 ETF (NYSE:VTWO) and the Avantis US Small Cap Equity ETF (NYSE:AVSC). The Invesco S&P SmallCap Information Technology ETF (NYSE:PSCT) is a lesser-known but technology-focused ETF tracking small cap companies. The top 3 holdings of this ETF are Fabrinet (NYSE:FN), SPS Commerce, Inc. (NASDAQ:SPSC) and Badger Meter Inc. (NYSE:BMI).
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Stock Selection: Primary Driver Of Risk, Return
However, Eitelman cautions that given the high macroeconomic uncertainty, broad sector bets are risky. He recommends a more refined approach: "Our preference into high macro uncertainty is to target only modest sector tilts and let stock selection shine as the primary driver of risk and return."
This focus on stock selection over aggressive sector rotation makes sense in an environment where not all companies are equally positioned to navigate fluctuating interest rates or economic slowdowns.
Banks, for example, are likely to benefit from a soft landing scenario, while indebted companies could see relief as rates fall. Tech remains a favorite sector due to its long-term growth prospects, even amid near-term uncertainty.
Overall, Eitelman's strategy emphasizes precision and caution, advising investors to prioritize stock-picking and avoid broad over-exposure in the small-cap space.
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Photo: Borka Kiss via Shutterstock
最近のBenzingaとの独占インタビューで、Russell Investmentsの北米チーフ投資ストラテジストであるポール・アイトルマン氏は、経済の不確実性の中で際立つスモールキャップ株のセクターについての洞察を提供しました。
スモールキャップ株全体がマクロ経済リスクに直面している中、アイトルマン氏はいくつかの具体的なセクターに注目し、大きな機会を提供していることを強調しています。
スモールキャップマネージャーが機会を見つけている場所
アイトルマン氏は、「専門のスモールキャップマネージャーは、将来的に低金利の恩恵を受ける可能性のある銀行、テクノロジー、および債務が高い選択された企業に組合せポートフォリオ戦略を傾ける機会を見つけている」と指摘しています。これらのセクターは、特に金利が低下し始める時期に繁栄するように位置づけられています。
テクノロジーは市場の議論を引き続き席巻しており、スモールキャップのテクノロジーカンパニーは特にAIやデータサービスなどの革新的な成長分野に関連する企業にとって重要な利益をもたらす可能性があります。
Russell 2000インデックスは、スモールキャップの米国株を追跡する人気のある指標の1つです。このインデックスを追跡するETFには、iシェアーズ ラッセル 2000 etf (NYSE:IWM)、バンガードラッセル2000 etf (NYSE:VTWO)、Avantis US Small Cap Equity ETF (NYSE:AVSC)が含まれます。インベスコS&Pスモールキャップ情報技術ETF (NYSE:PSCT)は、スモールキャップ企業を追跡する、あまり知られていないがテクノロジーに焦点を当てたETFです。このETFのトップ3の保有銘柄は、ファブリネット (NYSE:FN)、SPS Commerce, Inc. (NASDAQ:SPSC)、およびバッジャー・メーター (NYSE:BMI)です。
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株式選択：リスクとリターンの主要な要素
ただし、高いマクロ経済の不確実性があるため、幅広いセクターへのベットはリスキーであるとEitelmanは警告しています。彼はより洗練されたアプローチを推奨しています。「マクロ不確実性の高い状況では、控えめなセクターティルトに焦点を当て、株式選択がリスクとリターンの主要な要素となるようにすることが好ましいです。」
景気変動や金利変動に対応する能力がすべての企業に均等に備わっているわけではない環境では、積極的なセクターのローテーションよりも、株式の選択に重点を置くことが理にかなっています。
例えば、銀行はソフトランディングのシナリオから恩恵を受ける可能性が高い一方で、負債を抱えた企業は金利の低下によって救済を受ける可能性があります。テクノロジーは長期的な成長の見通しの点から依然として好ましいセクターです。
全体的に、Eitelmanの戦略は精度と注意を重視しており、投資家に株式選択を優先し、スモールキャップスペースでの幅広い過剰露出を避けるようにアドバイスしています。
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