智通財經APPによると、9月10日、世界プラチナ投資協会(WPIC)は、2024年第2四半期の《プラチナ季刊》を発表しました。このレポートには、2024年の年間予測の修正が含まれています。レポートによると、2024年第2四半期の世界のプラチナ需要は前年比13％増の75トンに達しました。この成長は、投資(前年比137％増)とジュエリー(前年比5％増)の領域の堅調な成長、および自動車および産業分野からの安定した需要が原因です。一方、供給面では、鉱山生産量の増加やセカンダリーサプライの安定化にもかかわらず、世界の総供給量は61トンであり、需要を満たすには遠く及ばず、14トンの供給不足が発生しています。

今年のプラチナの総供給量は、2023年の既に低いレベルからさらに1％減少し、220トンとなる予測です。回収供給量は前年比2％増の49トンになると予想されていますが、この成長は鉱山供給量の前年比2％減の171トンによって相殺されます。需要面では、堅調な成長が続くことで総需要量が252トンに達し、2024年に32トンの大きな市場供給不足が発生する見込みです。

2024年の投資需要は16トンに達すると予想されています。

注目すべきは、より詳細な市場データを反映したことで、2024年第2四半期の《プラチナ季刊》はレポート範囲を拡大し、中国の500グラム以上のプラチナバーの購入量もデータ収集範囲に含まれるようになった点です。2024年第2四半期、これらの購入量は2023年第2四半期と比較して倍増し、1トンに達し、2024年全体では40％増の6トンになる見込みです。

2024年第2四半期には、14トンもの大量流入により、プラチナETFへの投資需要が2020年第3四半期以来の最高水準に急増しました。日本の純投資の減少や北米の購買力の低下により、プラチナバーとプラチナコインの需要は1トンに減少しましたが、ETFの強力なパフォーマンスと中国における大克重プラチナバー(500グラム以上)の需要により、プラチナバーとプラチナコインの投資が63％減少した影響を大幅に相殺しました。取引所が保有する在庫は1トン減少し、5トンとなりました。

2024年の総投資需要は、前年比15％増の16トンになる見込みです。プラチナETFの保有量は5トン増加する見込みです(2024年第2四半期の流入量は減少するものの)。中国における実物投資の堅調な成長、特に大克重プラチナバー(500グラム以上)のカテゴリーの成長は、他の地域のプラチナバーとプラチナコインの需要の低迷を相殺するのに十分です。

金価格の高騰により、プラチナジュエリーの需要は7％増加する見込みです。

本四半期、世界のプラチナジュエリー需要量が過去1年（2021年第四半期以来）で初めて16トンを超え、前年比5%増加しました。これは主に、プラチナと金の価格差が拡大していることによるものです。アメリカ、イギリス、アラブ首長国連邦への強力な輸出により、インドのプラチナジュエリー製造量は前年比15%増加しました。一方、欧州と中国の製造量はそれぞれ7%、5%増加しました。

2024年は、歴史的な高値の金価格がプラチナジュエリー需要量を前年比7%増の（+4トン）62トンまで押し上げます。インドのジュエリー生産量はさらなる強力な増加が予想され、28%の増加に達する見込みです。同時に日本の需要は前年比8%増の11トンまで増加し、2019年以来の最高水準に達すると予想されます。欧州の販売は4%増加する見込みで、当シリーズのレポートで歴史的な最高値を達成するでしょう。一方、北米の需要は3%増加し、歴史的な最高値を記録する見込みです。特筆すべきは、中国のプラチナジュエリー生産量が3%増加し、2013年以来の需要減少傾向が覆されるという点です。

ガラス業界の需要が47%増加し、工業需要が大幅に増加しました。

2024年の工業需要量は74トンに達し、2023年の高水準から1%増加する見込みです。中国の液晶ディスプレイの生産能力が2023年から拡大し始めたため、2024年第2四半期にガラス業界の需要が7トンに増加する見込みで、前年比48%増加します。したがって、2024年の全体的なガラス業界の需要量は前年比47%増加する見込みです。

2024年、医療業界（4%増の9トン）、水素応用分野（123%増の2トン）の需要が前年比増加する見込みです。一方、石油業界の需要は3%減少し、5トンに低下する見込みで、電気（1%増の3トン）およびその他の工業分野（2%増の18トン）はわずかな前年比増加を予見しています。

全体的に、これらの成長は化学工業のプラチナ需要の急激な減少を相殺するでしょう。2024年第2四半期に化学工業のプラチナ消費が48%減少し（3トン減少）、4トンに低下したのは、中国の石油化学業界が減速したためです。年間化学プラチナ需要量は31%減少し、17トンに低下する見込みです。

自動車の生産が減少している中、2024年に自動車産業の需要は引き続き1%増加する見込みです。

2024年第2四半期には、世界の自動車産業のプラチナ需要が1%増加し（0.2トン増）、26トンに達しました。これは主にハイブリッド自動車の比率の増加やプラチナ豊富な三元触媒の使用範囲の拡大によるもので、特に北米地域で顕著です。

尽管全球汽车产量预计下调至9110万辆，但2024年的汽车领域的铂金需求量预计将同比增长1%至101吨，达到七年来的最高水平。这一增长持续得益于消费者对纯电动汽车(BEV)的需求放缓，混动汽车数量的持续增长，加之排放法规趋紧，以及铂替代钯数量的增加(预计今年将达到23吨)。

尽管第二季度总供应量增长了4%，但2024年的总供应量将进一步下降1%

2024年第二季度精炼矿供应量同比增长了4%，达到48吨，这主要得益于南非产量增长了7%，抵消了其他地区产量的下降。

但就2024年全年而言，南非因成本驱动的重组将导致该国矿产供应同比减少2%，降至121吨。再加上俄罗斯产量的预期下降，将导致铂金总开采量减少2%，降至171吨，创下四年来新低。

与此同时，由于汽车报废催化剂回收量略有上升，抵消了首饰和电子废料回收的下降，2024年第二季度全球回收量仍然低迷，同比仅增长1%(增加0.1吨)。预计全年的回收量将达到49吨，同比增长2%，汽车废催回收市场在经历了两年的下滑之后，有望出现一些稳定迹象，这主要得益于之前扰乱原料流动的因素有所改善，从消费者到废料场，再到精炼厂。

最后，预测地上存量将连续第二年下降，减少25%，降至93吨，创下四年来的新低，仅能覆盖短短四个月的需求量。

世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond评论道：“在强劲的需求和持续供应脆弱性的推动下，铂金市场将在2024年连续第二年出现了巨大的短缺。但即使出现如此大的缺口，铂金价格似乎也没有因此发生变动。长期以来，定价更多地受到市场情绪的影响，而不是供需基本面的驱动。可以说，影响市场情绪的关键因素之一是“柴油门事件“之后，人们预期汽车领域的铂金需求将不可避免地持续下降，同时，预期全球动力系统将迅速实现电气化。然而目前的情况是，虽然柴油门事件导致柴油乘用车产量大幅下降，但铂金在汽油车催化转换器中的替代作用不断增强，再加上电气化进程远低于预期，这意味着目前汽车领域的铂金需求远远高于疫前水平。动力系统电气化预计将持续放缓，而随着动力系统混合化的不断增加，我们看到市场情绪正在转向更高更长的汽车领域铂金需求。我们预计，这种情绪的转变，加上连续的短缺迅速消耗了地上存量，将使铂金的强劲基本面在确立其市场价值方面发挥更加突出的作用。

“WPIC的市场开发活动，包括一年一度的上海铂金周，以及在中国日益增加的产品合作伙伴数量，对实现该地区投资需求的大幅增长起到了重要作用。这一需求领域已持续增长了数年，从2019年的3.1万盎司增至2023年的18.6万盎司，目前已完全纳入我们公布的需求数据，这对整体市场短缺做出了重要贡献，并有望进一步增长。值得注意的是，结合中国的铂金币和大、小克重铂金条的情况，今年的总体需求量预计将激增34%。

白金は水素経済においてますます重要な役割を果たしており、その関連性は変わらず強力です。2024年の予測によると、基数は小さいものの需要は大幅に増加し、産業の強力な成長トレンドを示しています。世界各国の政府は引き続き、3兆ドルを超える税制優遇措置や補助金を割り当てており、これは白金への需要を持続的に支援し、水素エネルギー産業の発展を加速させる可能性があります。この動向は着実に世界の投資家の注目を集めており、グローバルな脱炭化に向けた資産への投資に魅力的な機会を提供しています。