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施罗德投资:稳步累积几年良好业绩企业 将实现更好投资回报

Zhitong Finance ·  Sep 10 01:57

施罗德投资策略研究部主管Duncan Lamont指,从长远角度来看,领先的企业通常不是任何一年中表现较好的企业,而是能够长期达到可持续增长的企业。

智通财经APP获悉,施罗德投资策略研究部主管Duncan Lamont指,从长远角度来看,领先的企业通常不是任何一年中表现较好的企业,而是能够长期达到可持续增长的企业。随着时间推移,稳步累积几年的良好业绩和表现,将能实现比盲目追逐最佳表现企业更好的投资回报。近年,动能投资策略颇受欢迎,但盲目追逐光环可能会导致较高的投资成本和平庸的回报。施罗德投资提示,不要相信炒作。

Duncan Lamont表示,在过去18年中,其中13年没有一只美国股票能够连续两年跻身十大股票。研究数据显示,追逐过去股市赢家存着风险。即使能保持在前100名股票内的亦是较少,平均每年有15家企业能够连续两年跻身前100名之列,但两三年后再次排名前10名或前100名的机率同样较低。

这些企业的表现不再像从前那样优异,并逐渐回落至较低水平。在这18年中,有14年表现最好的10家企业在接下来的一年中平均跌至表现排名的下半部分。它们更可能成为表现较差的股票之一,而非表现较好的股票,而且他们的排名跌幅通常较大。

Duncan Lamont续称,投资者应该谨慎追逐业绩。强劲的升幅往往会使股票估值高于其实际基本面(比如业绩)。股价亦逐渐反映出愈来愈乐观的预期。特斯拉(TSLA.US)的交易估值一度达到未来12个月盈利普遍预测的200倍(目前为77倍)。

就未来12个月的盈利倍数而言,昔日科技“七巨头”的市值加起来是金融市场上其他公司市值的两倍。一些企业或能够实现这些预期(确定拣选哪间公司能够做到是困难的事),但许多企业则无法做到。而且,只要收益略有下跌或外在环境发生轻微变化,就像2024年8月发生的情况,“热门股票”的股价就会出现大幅波动。

Disclaimer: This content is for informational and educational purposes only and does not constitute a recommendation or endorsement of any specific investment or investment strategy. Read more
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